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社保基金9大“管家”旗下39只股基跑贏同儕

??诰W http://xud988.cn 時間:2010-08-09 08:41

  業(yè)績領先的股基和社保組合屢有交叉持股現象,業(yè)內分析人士在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示,由于“隔離墻”的存在,這種重疊應該是一種巧合

  “資金安全”一直是資本市場中各路投資者追求的首要目的,管理著老百姓“養(yǎng)老錢”的社保基金更是如此。歷史經驗表明,社?;鹗袌鲲L向標作用明顯。社?;鸬摹澳Щ猛顿Y術”似乎并未影響到9家管理社保組合基金公司旗下的偏股基金,據《證券日報》基金周刊記者觀察,總體而言,9大管家旗下73只偏股基金(剔除指數型基金,下同)今年整體業(yè)績平平。但在7月以來的反彈行情中有39只股基表現良好。其中,與管理的社保組合重倉重疊的基金業(yè)績明顯突出。

  長城證券基金研究員閆紅、華泰聯合證券研究所基金研究員楊艷艷在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示,公募基金與社保組合理財之間是有隔離墻的,再加上投資思路、投資風格的不同,社保組合理財對公募基金經理的影響十分有限。基金公司旗下基金與社保組合重倉重疊,與兩者共用同一研究平臺相關,不過,利益輸送的可能性很小。

  9大管家旗下有73只股基

  據《證券日報》基金周刊及上海財匯信息最新統(tǒng)計,截至目前,在眾多社?;鹜顿Y組合中,掌管資金投向的有全國社會保障基金理事會、中金公司及基金管理公司等11家機構。基金管理公司中,嘉實基金、博時基金、鵬華基金三大基金公司均管理4家社?;鸾M合,其中在市場上享譽盛名的社?;?02組合和108組合都是由博時基金所管理;華夏基金、長盛基金均管理3家社保基金組合;此外,南方基金、易方達基金、招商基金、國泰基金也均是“國家隊”的御用管理者。

  剔除指數型基金后,9家基金公司旗下合計有73只偏股基金,其中華夏基金、嘉實基金、易方達基金三公司旗下均有10只偏股基金;南方基金、國泰基金則分別有9只、8只偏股基金;鵬華基金、招商基金兩公司旗下均有7只偏股基金;博時基金、長盛基金則均有6只偏股基金。

  值得注意的是,社?;鹨?guī)模近幾年一直在快速擴張,這對投資管理人的要求也隨之提高。公開數據顯示,2001年,社?;鸬囊?guī)模為200億元,截至2009年底,社保基金的規(guī)模已經達到7765億元,增加了近38倍。社?;鹬苯油顿Y資產為4145.07億元,占比53.37%;委托投資資產為3621.15億元,占比46.63%。據相關媒體報道,社?;饍炔空谟懻撌欠駥硟韧顿Y管理人進行擴充,且此次境內投資管理人的擴充流程最快在今年就會正式啟動。當然,隨著大管家基金公司的增多,涉股基金也不會僅停留在73只上。

  39只股基反彈市大贏同儕

  觀察8年社?;鸬耐顿Y觀點和風向,不難發(fā)現,它們每次都走在市場前面,每次都精準地踏準節(jié)奏。社?;鹨淮未纬晒觽},又神奇逃頂,讓人們見識了這個“不平凡投資者”的深厚內功。管理這些社保組合的基金公司,旗下偏股基金是否相應得到“真?zhèn)鳌?,輕松跑贏市場呢?

  《證券日報》基金周刊記者從今年較為明顯的兩個時間段觀察,發(fā)現9家基金公司旗下的72只偏股基金整體業(yè)績與同類相比表現平平。

  4月15日至6月30日期間,上證指數累計大跌24.25%,各路市場參與者備受磨難,基金也不例外??蓪Ρ鹊?13只偏股型基金凈值平均增長率為-16.96%;而9家基金公司旗下的72只偏股基金凈值平均增長率為-17.12%,整體跑輸同業(yè)。期間,僅有34只基金跑贏同業(yè)平均水平,包括19只躋身偏股基金排行榜前1/3,但仍有22只位居后1/3排名。

  7月份以來,低迷了數月的A股市場終于迎來了久違的反彈,至8月6日收盤,上證指數累計上漲10.84%。公開資料顯示,7月初,社?;鸹鹁€增倉30億元,從境內10家管理人中選定了包括華夏基金、嘉實基金、國泰基金、鵬華基金等多家管理人,分別給予5億元左右數量不等的資金加倉。事實證明,社?;鸬倪@次加倉實現了完美的“抄底”。

  社?;鸬倪@次抄底,顯然對9家管家基金公司旗下的基金產生榜樣效應。對比數據顯示,313只偏股型基金7月以來凈值平均增長率為11.42%;而9家基金公司旗下的72只偏股基金凈值平均增長率為11.53%,整體略跑贏同業(yè)平均水平。其中有39只占比53.43%的基金跑贏同業(yè)平均水平,包括26只基金成功躋身偏股基金排行榜前1/3,但仍有20只位居后1/3排名。

  從基金公司來看,國泰基金旗下的8只基金業(yè)績集體跑贏同業(yè)水平,尤其是國泰金牛創(chuàng)新成長,以14.66%的回報率躋身偏股基金排行榜前20名?!蹲C券日報》基金周刊記者試圖采訪國泰金牛創(chuàng)新成長基金經理范迪釗,但未能成行。此外,易方達、華夏基金旗下的10只偏股基金中,分別有8只、6只跑贏同業(yè)平均水平。

  與社保交叉持股基金業(yè)績飆升

  截至8月6日,在已經披露半年報的上市公司中,有52家公司的前十大股東名單中出現了社保基金身影,共持倉31707.56萬股。尤為值得注意的是,有不少社保組合重倉股,同時被管理該社保組合的基金公司旗下基金持有,且這些重疊持股的基金業(yè)績表現十分突出。

  國投電力前10大股東中,共有三家社保組合,其中社?;?03組合持股2202.47萬股,為第三大股東;全國社?;?02組合持股1805.01萬股,為第四大股東;社?;?08組合持股1558.78萬股,為第五大股東。該公司第二大股東為博時主題行業(yè),博時基金公司管理的社保組合就包括社保102組合、108組合。此外,社保102組合中報參與的中興商業(yè),博時第三產業(yè)成長同期新進269.98萬股。

  招商基金公司管理的社保110組合、社保604組合,截至目前也有這種旗下基金重倉重合的現象。廣東明珠第三大股東為社保110組合、第七大股東為社保604組合;該公司第二大股東便是招商先鋒基金,二季度增倉384.87萬股至882.97萬股;第四、第五大股東分別是招商中小盤精選、招商核心價值,兩基金二季度均新進入駐廣東明珠。片仔癀前十大股東名單中也出現了社保110組合、社保604組合,與此同時,招商優(yōu)質成長增倉50.73萬股至326.67萬股。

  易方達基金管理社保109組合、社保601組合,英力特、華魯恒升、棲霞建設、超圖軟件、西寧特鋼、榮盛發(fā)展等公司的前十大股東中既有社保109組合,也有易方達價值成長,這種高頻率的重合比較少見。此外,黑貓股份第二大股東為社保109組合,第三、第五、第八、第九大股東分別為易方達價值成長、易方達中小盤、易方達行業(yè)領先企業(yè)、易方達科匯靈活配置;瑞貝卡第八大股東為社保109組合,第三、第五、第九、第十大股東分別為易方達策略成長二號、易方達策略成長、易方達價值精選、易方達行業(yè)領先企業(yè)。社保601組合重倉的誠志股份,其大股東中同樣出現了易方達策略成長二號、易方達策略成長。

  值得注意的是,這些社保組合和基金共同重倉的股票走勢出色,同時帶動持股基金業(yè)績飆升。比如緊跟社保109組合的易方達價值成長,7月份以來凈值增長率高達15%,位居同期偏股基金排行榜第15名,而在4月中旬至6月底的排名為290名(倒數24名);易方達中小盤、易方達行業(yè)領先、易方達價值精選、易方達策略成長、易方達策略二號等基金同期回報率均超過12%。

  選股重疊非刻意追隨

  對于這種基金公司旗下基金與社保組合重倉重疊的現象,《證券日報》基金周刊記者采訪了資深基金研究員。

  長城證券基金研究員閆紅在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示:“公募基金與社保組合理財之間,不管是在投資決策,還是具體的投資活動,都是有隔離墻的,不過,他們共用一個研究平臺,難免兩者選股會有重疊?!?/p>

  而對于管理社保組合對基金公司的影響,華泰聯合證券研究所基金研究員楊艷艷則解釋說:“社?;鹱⒅亻L期的價值投資,對于短期的市場波動并不很看重,這與有排名壓力的公募基金有別?!彼又f,“基金經理會按照整個投研團體制定的投資策略選股。而且,不同的基金經理投資思路、投資風格都有所不同,所以,社保組合理財的選股思路對公募基金經理的影響十分有限?!?/p>

[來源:中國資本證券網-證券日報] [作者:趙學毅] [編輯:王小暢]
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