遇利空不跌反漲 春季攻勢(shì)再升溫

　　央行18日晚間突然宣布再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息，似乎已經(jīng)獲得了A股市場(chǎng)的消化。昨日，滬指收?qǐng)?bào)2932.25點(diǎn)，上漲32.45點(diǎn)，漲幅為1.12%；深成指報(bào)12872.47點(diǎn)，上漲259.35點(diǎn)，漲幅為2.06%。

　　“從政策面觀察，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)以及油價(jià)再次調(diào)整后，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入短線(xiàn)真空期”，一位市場(chǎng)分析人士樂(lè)觀預(yù)計(jì)，“春季攻勢(shì)或?qū)⒅貑?，上證指數(shù)有望向3000點(diǎn)發(fā)起新一輪沖擊?！?/p>

　　股指或重回3000點(diǎn)

　　上周五央行再度將存款準(zhǔn)備金利率提高至1985年以來(lái)最高水平。湘財(cái)證券投資部負(fù)責(zé)人陳剛表示，政策面在短期的確處于一個(gè)真空期，“這樣的局面有可能延續(xù)到全國(guó)‘兩會(huì)’結(jié)束后，而3月作為年報(bào)披露的高峰期，相信A股市場(chǎng)將由此迎來(lái)一波上漲的勢(shì)頭?！敝档靡惶岬氖?，繼前幾個(gè)交易日連續(xù)平臺(tái)整理后，上證指數(shù)昨日以一根中陽(yáng)收盤(pán)，似乎已經(jīng)出現(xiàn)了向上突破的苗頭。就此，陳剛表示：“股指繼續(xù)上漲突破不成問(wèn)題，并且有望突破3000點(diǎn)，甚至向更高點(diǎn)位發(fā)起沖擊。”

　　不過(guò)，渤海證券宏觀策略分析師周喜則較為謹(jǐn)慎。“短期利空政策的確已經(jīng)出盡，但這并不意味著A股市場(chǎng)具備了上漲的動(dòng)力?！敝芟脖硎?，“從長(zhǎng)期看，2011年國(guó)內(nèi)貨幣政策緊縮將成為常態(tài)，在此基礎(chǔ)上，A股上漲空間將會(huì)受到限制，而且不排除股指在目前的點(diǎn)位出現(xiàn)回調(diào)的情況。”

　　而對(duì)央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，中金則公司認(rèn)為，這是央行應(yīng)對(duì)近期巨額央票到期的一個(gè)對(duì)沖行為，因此短期市場(chǎng)資金面不至于十分緊張。但由于利率水平缺乏吸引力，因此無(wú)法成為央行對(duì)沖央票到期帶來(lái)的流動(dòng)性釋放的主要工具。而提高存款準(zhǔn)備金率會(huì)造成貨幣乘數(shù)下滑，下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)資金面更加緊張的局面將難以避免。

　　事實(shí)上，從資金面角度觀察，已經(jīng)有資金開(kāi)始“試水”A股市場(chǎng)。昨日滬深兩市成交金額較前一交易日小幅上升，上海市場(chǎng)從上一交易日的1435億元升至1477億元。

　　年報(bào)行情值得期待

　　另一方面，全國(guó)十多個(gè)城市陸續(xù)出臺(tái)“限購(gòu)令”，就此有分析人士預(yù)計(jì)，資金將出現(xiàn)“搬家”行情——從樓市遷往股市。

　　“其中肯定將有一部分資金從樓市流向股市”，陳剛表示，“但要注意的是，樓市資金的流動(dòng)性并不如股市資金那樣迅速。比如在樓市資金撤離的過(guò)程中，會(huì)涉及到房屋交易的時(shí)間、稅費(fèi)等一系列問(wèn)題，將延緩此類(lèi)資金進(jìn)入股市的時(shí)間；而且根據(jù)我和一些投資者的交流發(fā)現(xiàn)，在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策逐漸嚴(yán)苛的時(shí)候，一些地產(chǎn)投資者將資金轉(zhuǎn)向進(jìn)入海外樓市，而非僅流入A股市場(chǎng)?！?/p>

　　就此問(wèn)題，周喜表示，樓市受政策打壓，并不意味著A股市場(chǎng)將獲得更多資金的支持?！百Y金進(jìn)入股市，肯定是在看好股指有望上漲的前提下而出現(xiàn)的?！敝芟策M(jìn)一步分析，“但樓市不景氣將影響數(shù)十個(gè)行業(yè)的景氣度，并將同時(shí)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。比如在2008年，在樓市景氣度下跌，資金出逃的情況下，A股市場(chǎng)并沒(méi)有獲得資金的青睞，原因就在于當(dāng)時(shí)的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不理想，股市缺乏上漲動(dòng)力?！?/p>

　　對(duì)于后市的機(jī)會(huì)把握，中金公司認(rèn)為，在上有密集成交區(qū)和政策面壓力，下有經(jīng)濟(jì)和盈利基本面支撐的情況下，市場(chǎng)未來(lái)一兩周時(shí)間內(nèi)，將圍繞2900點(diǎn)關(guān)口進(jìn)行震蕩整固。從行業(yè)看，建議關(guān)注受益經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)且前期低估的港口、化工和造紙板塊。

　　“在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)以及全國(guó)多個(gè)城市出臺(tái)地產(chǎn)購(gòu)置細(xì)則后，地產(chǎn)股短期的利空政策基本出盡，我認(rèn)為在此基礎(chǔ)上，鋼鐵股和地產(chǎn)股有望出現(xiàn)反彈行情。其中，鋼鐵股上漲的動(dòng)力是估值低，而地產(chǎn)股上漲的動(dòng)力，則是2010年年報(bào)的業(yè)績(jī)普遍不錯(cuò)。”陳剛表示。

　　周喜認(rèn)為，全國(guó)“兩會(huì)”即將召開(kāi)，給新興產(chǎn)業(yè)股帶來(lái)了更多的投資機(jī)會(huì)?！耙恍┬屡d產(chǎn)業(yè)的行業(yè)振興規(guī)劃，在經(jīng)過(guò)一年的討論和制定后，有望在‘兩會(huì)’期間獲得通過(guò)，這對(duì)于相關(guān)行業(yè)的上市公司而言，是極大的利好消息。”周喜特別強(qiáng)調(diào)，“3月和4月是2010年年報(bào)和2011年一季報(bào)的集中披露期，業(yè)績(jī)好且估值低的公司，有望獲得資金的青睞。因此，近期投資者在操作中應(yīng)把握這一主線(xiàn)?！?/p>