社?；鸢賰|入市細節(jié)未知 "抄底效應"難擋市場弱勢

　　?？诰W(wǎng)5月25日消息 全國社保基金理事會理事長戴相龍日前在上海透露，社?；鸾诖_有１００億元資金入市。這一消息引發(fā)市場對于社?！俺住钡牟孪搿５?，社保基金入市并未能阻擋Ａ股市場連續(xù)創(chuàng)下本輪調整以來的新低。是社保基金“抄底抄在半山腰”，還是長期投資理念終將笑到最后？業(yè)內專家認為，很難確認目前社保基金是否已經(jīng)實質性抄底，投資者對于社保基金“抄底效應”須理性看待。

　?。保埃皟|元入市細節(jié)尚不可知

　　自從去年年末全國社保基金委托投資管理人增加到１８家后，社?；鸬娜胧袆酉蛞恢币岁P注。由于社?；鸫舜涡聞潛艿模保埃皟|元資金分別交予多家機構管理人分別投資于股票和債券，再加上前期社?；鹱C券賬戶少見的變動，都令投資者猜測社?；鹗窃谡{倉還是增倉？

　　來自中國證券登記結算公司公布的數(shù)據(jù)顯示，２０１１年３月份，全國社?；鹪冢凉墒袌鲂麻_賬戶１６戶，這是自２００９年７月后，全國社?；鹗状涡麻_設Ａ股賬戶。不過就在１９個月后首次新開賬戶的同時，全國社?；鹨餐瑫r銷掉了２０個Ａ股賬戶。

　　對此，上海一家社?；饌溥x投資管理人高管表示，這很有可能意味著社保基金在３月份就已經(jīng)開始準備重新調整資金，為入市做準備，但由于沒有公開披露信息，目前社?；鹫嬲I入權益類資產(chǎn)的細節(jié)尚不可知。

　　根據(jù)全國社會保障基金理事會本月１９日披露的年報顯示，截至２０１０年末，全國社?；鸸芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額達８５６６．９０億元，較２００９年末增加８００．６８億元。其中，社保基金直接投資資產(chǎn)為４９７７．５６億元，占比５８．１０％；委托投資資產(chǎn)為３５８９．３４億元，占比４１．９０％。

　　分析人士表示，從整體規(guī)模看，此次１００億元的入市資金規(guī)模不僅與社?；鹫w規(guī)模相比確實不大，與公募基金的整體資產(chǎn)管理規(guī)模相比就更小了。

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　　選時選股能力引發(fā)市場猜想

　　被市場人士稱為“國家隊”的社?；鸬膭幼飨騺肀灰暈槭恰疤禹敗迸c“抄底”的標志，由于屢屢扮演市場先知先覺的角色，在當下市場疲軟的情況下，其一舉一動頻頻引發(fā)市場“抄底”猜想。

　　回顧過往，在成立的１０年時間里，社?；鹉昃顿Y收益率達９．１７％，持續(xù)保持優(yōu)良穩(wěn)定的收益。不論是擇時能力和擇股能力都受到了市場的檢驗。

　　社?；饘τ诠墒袚駮r能力從成功抄得２００８年Ａ股大底中得到了認證。２００８年１１月至２００９年１月的三個月里，社保基金連續(xù)新開３２個Ａ股賬戶，而這三個月中恰好是上證指數(shù)從１６６４點開始觸底反彈的歷史低位。在那之后的２００９年７月，社?；疬€曾經(jīng)新開３個Ａ股賬戶，但此后直到２０１１年３月，社?；疬B續(xù)１９個月未曾開戶。

　　而其擇股能力也從今年一季度的操作動向上有所體現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，在今年以來上證指數(shù)下跌１．８６％的情況下，社?；鹨患径瘸钟械那笆笾貍}股多數(shù)穩(wěn)步上揚。其中，大秦鐵路、美的電器、格力電器、深發(fā)展Ａ、青島啤酒、雙鷺藥業(yè)６只個股今年以來依然取得正收益。

　　從行業(yè)配置來看，一季度社?；痫@著增持了金屬非金屬和機械行業(yè)，此前持倉排名第二的醫(yī)藥遭到大舉減持，凸顯其看好周期性行業(yè)的投資策略。這與今年來大盤風格轉換相一致。

　　具有１０年股齡的徐先生對記者表示：“由于社保基金從一定意義上說，是國家的錢，它在政策的動向把握上可能會比普通投資者更具優(yōu)勢。盡管單從資金量上社保資金不足以導致股市波動，但極有可能引發(fā)市場跟風?！?/p>

　　市場對“抄底效應”仍有分歧

　　此次社保百億元資金入市的消息并未給持續(xù)疲軟的Ａ股市場注入一針“強心劑”。反觀五月以來的Ａ股市場，在盤整后出現(xiàn)暴跌，創(chuàng)下本輪調整以來的新低，仍然顯示出市場信心的匱乏，投資者也對“社保抄底”的看法存有分歧。

　　從事社?；鹱稍児ぷ鞯纳虾＜卧Ｍ顿Y管理有限公司董事長劉方生對記者表示，隨著股指期貨的穩(wěn)步推進，社?；鹜顿Y證券類資產(chǎn)有了對沖的工具，可獲得更穩(wěn)定的收益。未來只有擴大社?；鸬娜胧幸?guī)模，才能支付起足夠的“未來資產(chǎn)”?！耙郧按蠹铱偸钦J為股權投資更為安全，而事實上證券資產(chǎn)投資才更可靠?！眲⒎缴f。

　　廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平則對記者表示，社保基金現(xiàn)在加倉至少表明目前市場不是頂點，但也不是底部，只能說明現(xiàn)在是具有投資價值的時期?！埃保埃皟|元的資金不論對社保還是對股市來說都很少?！?/p>

　　好買基金研究中心分析師曾令華也表示，社?；鹌鋵嵤且粋€大的平臺，現(xiàn)在它們的權益類投資比例并不高。此次社?；鹑胧校砻髌鋵κ袌龉乐档恼J可。從歷史上看，社保入市也不會造成市場立馬上漲?？偟膩碚f，社保基金入市可能暗示股市處在一個低位盤整的階段。

　　戴相龍在陸家嘴論壇上表示，此時社?；疬M入股市確實比較敏感，但這是早就作出的選擇。對于市場上把社保基金視為“國家隊”的說法，他認為不夠全面，畢竟社?；鹩凶约旱耐顿Y決策機構。

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