理財(cái)師：金價(jià)漲掛鉤理財(cái)品未必獲最高收益

　　今年黃金理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行暴增

　　今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)震蕩加劇，繼金價(jià)逼近1800美元后，上周金價(jià)創(chuàng)下近年來(lái)的最大單日跌幅。與此同時(shí)，黃金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量卻暴增。近期，多家銀行連續(xù)推出關(guān)聯(lián)黃金的理財(cái)產(chǎn)品，但在投資策略上卻各不相同。銀行理財(cái)師提醒，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)不同，取得最高收益的條件也不盡相同。換言之，就算金價(jià)上漲，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品也未必會(huì)取得最高收益。因此客戶在挑選這類產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)對(duì)黃金市場(chǎng)走勢(shì)有理性的判斷。

　　現(xiàn)象：銀行密集發(fā)行掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品

　　今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)震蕩加劇，上周金價(jià)創(chuàng)下近年來(lái)的最大單日跌幅。與此同時(shí)，黃金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量卻暴增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年全年銀行發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品共29只，而今年前兩個(gè)月的發(fā)行數(shù)量就超過(guò)去年全年的一半。

　　記者從工商銀行佛山分行了解到，該行2月24日至27日發(fā)售兩款掛鉤黃金保本浮動(dòng)收益型人民幣理財(cái)產(chǎn)品——期限91天、37天。該類理財(cái)產(chǎn)品收益與國(guó)際市場(chǎng)黃金兌美元價(jià)格在觀察期內(nèi)的表現(xiàn)掛鉤。以91天產(chǎn)品為例，掛鉤標(biāo)的邊界水平為2000美元/盎司，如果在觀察期內(nèi)掛鉤標(biāo)的始終保持在邊界水平之下，則到期年化收益率為4.6%，如果在觀察期內(nèi)掛鉤標(biāo)的曾經(jīng)高于或者等于邊界水平，則投資者可獲得3%的年化收益率。即這款產(chǎn)品在最不理想的情況下也能獲得3%的最低年收益率，基本上跟現(xiàn)在3個(gè)月定存的利率差不多，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

　　中國(guó)銀行佛山分行產(chǎn)品經(jīng)理介紹，目前掛鉤黃金的人民幣理財(cái)產(chǎn)品有中國(guó)銀行博弈產(chǎn)品的“金上加金”系列，平均每月發(fā)行2期，每期本金保證，具有保底收益，并且一般每期設(shè)定看漲、看跌兩個(gè)方向的產(chǎn)品供客戶自行選擇，客戶可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)觀點(diǎn)靈活組合。

　　分析：金價(jià)上漲并非意味理財(cái)產(chǎn)品獲最高收益

　　面對(duì)目前銀行密集推出黃金關(guān)聯(lián)理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)象，工行佛山分行財(cái)富管理中心金融理財(cái)師黃曉貞提醒，部分投資者對(duì)銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品不太了解，認(rèn)為金價(jià)上漲，理財(cái)產(chǎn)品就能賺錢。

　　“實(shí)際上投資者需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇保本或部分保本的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，有的掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品被設(shè)計(jì)為單向看漲，還有一部分產(chǎn)品設(shè)定的是漲跌區(qū)間，且一般設(shè)置封頂收益率，并不是金價(jià)漲多少理財(cái)產(chǎn)品就能賺多少?！秉S曉貞表示，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的最終收益主要與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相關(guān)，有的掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品雖然看漲現(xiàn)貨金價(jià)，但是在漲幅上會(huì)有一定限制，一旦金價(jià)超過(guò)了這個(gè)漲幅，就不能獲得預(yù)期的最高收益；有的黃金理財(cái)產(chǎn)品是看跌金價(jià)走勢(shì)的，在金價(jià)大漲的情況下也肯定無(wú)法獲得高收益。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士分析稱，掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)不同，取得最高收益的條件也不盡相同?！熬唧w要看產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，若掛鉤黃金取得高收益的條件是看跌黃金，當(dāng)金價(jià)上漲時(shí)，則會(huì)取得合約中的低收益。”中國(guó)銀行佛山分行產(chǎn)品經(jīng)理吳一戈舉例稱。

　　建議：根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn) 選擇投資產(chǎn)品

　　黃金走勢(shì)近期波動(dòng)幅度較大，吳一戈提醒，客戶必須知曉這類黃金理財(cái)產(chǎn)品的封頂收益率不是必然取得的，必須滿足觸發(fā)封頂收益的條件。因此客戶在挑選這類產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)對(duì)黃金市場(chǎng)走勢(shì)有理性的判斷和預(yù)期，取得低收益的情況正如投資風(fēng)險(xiǎn)一樣無(wú)法避免，但可通過(guò)產(chǎn)品組合，減低風(fēng)險(xiǎn)或提高保底收益，當(dāng)然為此付出的代價(jià)就是“降低封頂收益率或減少獲得高收益的概率”。因此應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好結(jié)合市場(chǎng)觀點(diǎn)選擇。

　　黃曉貞稱，目前掛鉤黃金類理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)相對(duì)復(fù)雜，并且有多種掛鉤方式，掛鉤標(biāo)的、建倉(cāng)時(shí)間都會(huì)對(duì)收益產(chǎn)生極大影響。

　　銀行理財(cái)師也認(rèn)為，黃金長(zhǎng)期走勢(shì)仍然維持看漲，由于美元今年有走強(qiáng)的趨勢(shì)，預(yù)期今年黃金上漲過(guò)程中會(huì)比較震蕩反復(fù)，存在短期小級(jí)別的調(diào)整行情。因此客戶也可利用個(gè)人賬戶金(紙黃金)雙向交易業(yè)務(wù)進(jìn)行投資。當(dāng)客戶判斷貴金屬價(jià)格將下行時(shí)，可通過(guò)先賣出后買入的交易方式獲得投資收益。先買后賣，便是看漲黃金；先賣后買，便是看空黃金。

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