肖鋼首次公開露面 創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)有望放寬

　　15日上午，國(guó)務(wù)院召開全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議，國(guó)務(wù)院副總理馬凱在會(huì)上要求證監(jiān)會(huì)銀監(jiān)會(huì)等支持小微企業(yè)金融服務(wù)。

　　證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在履新之后，除了內(nèi)部講話外未曾公開露面，此次在出席全國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議期間，肖鋼全面勾畫了資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)的路線圖。其中，創(chuàng)業(yè)板和“新三板”的制度建設(shè)均有亮點(diǎn)。

　　肖鋼說(shuō)，證監(jiān)會(huì)將建立創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則體系，形成適合中小微企業(yè)特點(diǎn)的“小額、快速、靈活”的融資方式。另一方面加緊落實(shí)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)的具體實(shí)施方案，適時(shí)出臺(tái)非上市公眾公司并購(gòu)重組管理辦法，支持中小微企業(yè)股本融資、股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等活動(dòng)。

　　馬凱要求，證監(jiān)會(huì)要適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快開啟創(chuàng)業(yè)板上市小微企業(yè)再融資，推進(jìn)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)向全國(guó)延伸，完善股權(quán)投資退出機(jī)制。

　　有研究顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)融資中直接融資占70%，而我國(guó)中小企業(yè)直接融資比例還不到5%。直接融資比例過(guò)低、渠道過(guò)窄，已成為我國(guó)小微企業(yè)成長(zhǎng)的明顯“短板”。

　　證監(jiān)會(huì)曾于2009年制定發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，其中對(duì)于發(fā)行人的財(cái)務(wù)要求為：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。

　　盡管可以“二選一”，但依據(jù)第二套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)幾乎沒有，大家都選擇遵循連續(xù)盈利且持續(xù)增長(zhǎng)的這一較高的標(biāo)準(zhǔn)。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，投行人士表示，這是因?yàn)榈诙讟?biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的要求較低，就仿佛一場(chǎng)選美比賽，自己把標(biāo)準(zhǔn)放低了，能不能在選美中獲得評(píng)委的青睞，這并不能肯定。因此投行從降低風(fēng)險(xiǎn)考慮，也愿意去遵循更高的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

　　更有甚者，在實(shí)際操作中，真正在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)還都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上述財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)上市前最近一個(gè)報(bào)告期的凈利潤(rùn)都上千萬(wàn)，有些企業(yè)的凈利潤(rùn)甚至達(dá)到上億。