新媒：美元霸權(quán)地位隨人民幣入國際市場分攤

　　新加坡聯(lián)合早報中文網(wǎng)10月11日文章，原題：人民幣與外幣直接交易的意義隨著人民幣在6月與英鎊、9月與歐元啟動直接交易后，人民幣與外幣直接交易已覆蓋各主要貨幣和地區(qū)。除了歐元和英鎊之外，與人民幣直接交易的貨幣還有日元、澳元、新西蘭元，和原來就是直接交易的美元。這六種外幣，涵蓋了世界上所有的重要貨幣，方便了外國企業(yè)在雙邊貿(mào)易和投資中使用人民幣，使人民幣的地位和國際化又提到另一個高度。

　　在現(xiàn)行的外匯市場里，兩個非美元貨幣的外匯交易，并非直接交易，而是經(jīng)過美元這個中間環(huán)節(jié)的間接買賣。最近消息傳來，人民幣即將與新加坡元直接交易，這將使有關(guān)的貨幣種類增加到七種。其實，要推行其他外幣與人民幣直接交易已經(jīng)不難，因為人民幣已經(jīng)足夠強大，只要有中國的銀行愿意扮演做市商的角色就行了。

　　要促成外幣與人民幣直接交易，必須要有中國的銀行承擔(dān)一定的交易中的匯率風(fēng)險，愿意扮演做市商的角色，實時掛出他們的買賣價，供人交易。這樣，人民幣兌外幣的市場匯率的中間價不再通過美元匯率套算而來，而是用做市商的報價形成交易。做市商的報價是這樣形成的：他們利用通過美元計算出的人民幣和另一個非美元貨幣的交叉匯率，再做些調(diào)整，便可以掛出此二非美元的兩個貨幣的市場直接匯率(即其買賣價)，讓有關(guān)人士參考，完成兩個貨幣的直接交易。

　　國際貿(mào)易向來大多以美元結(jié)算，外匯儲備以美元為主，美元普遍被接受的地位使美元享有極大的霸權(quán)，美國靠此也使得國勢強大無比。既然找不到一種非主權(quán)貨幣來完全取代美元的霸權(quán)地位，那只能設(shè)法使一些主權(quán)貨幣(如歐元和人民幣)，成為能夠稀釋美元霸權(quán)地位，分攤美元霸權(quán)地位的強硬貨幣。

　　本世紀初，隨著歐盟的成立而出現(xiàn)歐元，人們原來希望歐元的強大能有效分攤美元的霸權(quán)，然而由于歐盟受到內(nèi)部各種問題的困擾而焦頭爛額，導(dǎo)致歐元虛弱，無法很好地完成分攤美元霸權(quán)地位的任務(wù)。另一邊廂，在本世紀初開始經(jīng)濟起飛的中國，其人民幣的幣值20年來一直上升；近來人民幣匯率穩(wěn)中有升，國際地位頻頻上升，企業(yè)使用人民幣因此能夠降低匯率風(fēng)險，于是人們寄予厚望，認為人民幣有望分攤美元霸權(quán)地位的貨幣。

　　如今，跨境貿(mào)易以人民幣結(jié)算已遍布全中國，而境外貿(mào)易以人民幣結(jié)算也越來越多，特別是在中國周邊國家，人民幣越來越受歡迎，美元在亞洲地區(qū)已不再一枝獨秀。人民幣大舉進入國際市場，肯定會削弱美元的國際影響力，這樣美元的霸權(quán)地位就會給人民幣分攤。

　　但人民幣要成為一種重要的貿(mào)易結(jié)算貨幣，還有一段很長的路要走。目前人民幣作為全球貿(mào)易支付貨幣的市場占有率仍然很低，只占不到2%，在世界排名第七，前六位分別為美元、歐元、英鎊、日元、澳元及加拿大元，但人民幣被普遍看好，外幣與人民幣的直接交易被認為是促進人民幣成為貿(mào)易結(jié)算貨幣的利器。

　　人民幣的崛起，使到人民幣受到歡迎，世界各地的金融中心競相爭奪成為離岸人民幣中心。香港是全球最大的離岸人民幣結(jié)算中心，市場份額為72.4%；而新加坡已經(jīng)超越倫敦成為第二大離岸人民幣結(jié)算中心，占總額的6.8%；倫敦排名第三，占比為5.9%。

　　此外，離岸人民幣中心也大力開展相關(guān)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新更多產(chǎn)品，拓寬跨境人民幣融資投資渠道，以方便外國企業(yè)在人民幣上的融資與投資。人民幣國際化，不但讓更多國際貿(mào)易得以用人民幣結(jié)算，也讓世界各國和企業(yè)得以發(fā)行人民幣債券，在市場融資，將來又會進一步和美元一樣成為儲備貨幣，成為世界各國外匯儲備中的重要一員。屆時，美元的霸權(quán)將被稀釋，將被人民幣分攤，不再獨霸一方。

　　近來人民幣匯率穩(wěn)中有升，國際地位頻頻上升，企業(yè)使用人民幣因此能夠降低匯率風(fēng)險，于是人們寄予厚望，認為人民幣有望分攤美元霸權(quán)地位的貨幣。(作者：陳定遠曾任教于澳大利亞蒙納士大學(xué)會計與金融學(xué)系)