中金投董事長張培峰：二季度可布局五類股票

　　關(guān)于二季度投資方向，深圳中金投基金管理有限公司董事長張培峰表示，投資者可適當(dāng)布局五個(gè)方向。一是金融板塊的銀行、券商股。二是低市盈率的二線藍(lán)籌股。三是具有技術(shù)壁壘的醫(yī)藥公司。四是滬港通標(biāo)的。五是受益國企改革的相關(guān)公司。

　　深圳私募界向來不缺少傳奇出現(xiàn)。一季度，一個(gè)成立兩個(gè)月的私募產(chǎn)品累計(jì)收益高達(dá)99.9%，私募人士如何創(chuàng)出如此高的收益，二季度又有哪些投資機(jī)會(huì)？近日，深圳中金投基金管理有限公司董事長張培峰做客證券時(shí)報(bào)網(wǎng)社區(qū)，與投資者一道分享自己的觀點(diǎn)。

　　持續(xù)上漲7~8年

　　漲勢如虹的牛市會(huì)持續(xù)多久？張培峰認(rèn)為，長期來看中國經(jīng)濟(jì)正在對(duì)外擴(kuò)張，勢必帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長，從這個(gè)角度分析，A股還能漲7~8年。指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，拿下上次高點(diǎn)6124點(diǎn)肯定沒問題。

　　張培峰同時(shí)表示，“如果出現(xiàn)調(diào)整，可能就是買入的好時(shí)機(jī)。”他認(rèn)為，A股走牛超過半年，現(xiàn)在已有大量的獲利盤，獲利回吐是正?，F(xiàn)象。再一個(gè)就是投資者心理的變化，大市上升過程中，每到一個(gè)技術(shù)高點(diǎn)，都是對(duì)投資者心理的一個(gè)考驗(yàn)，不論是出于防御還是恐懼，資金暫時(shí)撤出都是合理的，集中表現(xiàn)可能就是股價(jià)的回調(diào)。

　　“如果短期4000點(diǎn)的目標(biāo)被突破了，滬指回調(diào)個(gè)200點(diǎn)~300點(diǎn)都是正常的，現(xiàn)在的倉位應(yīng)該謹(jǐn)慎，但是回調(diào)就是加倉好時(shí)點(diǎn)?！睆埮喾灞硎?。

　　創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)歷史新高

　　今年以來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迭創(chuàng)新高，其估值一直被市場質(zhì)疑，創(chuàng)業(yè)板何去何從成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。張培峰認(rèn)為，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板遍地開花的上漲形勢持續(xù)性不會(huì)很好，經(jīng)過這波凌厲上漲之后可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。

　　但是，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的社會(huì)氛圍將催生眾多創(chuàng)新型公司，持續(xù)激發(fā)市場的活力。張培峰認(rèn)為，從投資的角度來講，雖然創(chuàng)業(yè)板可能出現(xiàn)回調(diào)，但是指數(shù)屢創(chuàng)歷史新高的趨勢未變。

　　張培峰還表示，投資者要暫時(shí)避開二級(jí)市場上漲過多的公司，因?yàn)橥顿Y者很容易追在調(diào)整來臨之前的最高位，與此同時(shí)，投資者可以尋找那些還在相對(duì)低位整理的公司，一旦市場爆發(fā)，量價(jià)配合，可果斷介入。

　　二季度關(guān)注五個(gè)方向

　　關(guān)于二季度投資方向，張培峰表示，投資者可適當(dāng)布局五個(gè)方向，一是金融板塊的銀行、券商股。二是低市盈率的二線藍(lán)籌股。三是具有技術(shù)壁壘的醫(yī)藥公司。四是滬港通標(biāo)的。五是受益國企改革的相關(guān)公司。

　　在操作層面上，張培峰認(rèn)為，在交易中通過長短期結(jié)合，輪動(dòng)操作，不斷的降低整體持倉成本，最終可以取得豐厚的利潤?！皯?zhàn)略是長期看好某個(gè)板塊，從而在這個(gè)板塊里面尋找出績優(yōu)股，與之相對(duì)應(yīng)的是長線投資。戰(zhàn)術(shù)則是市場中會(huì)不斷出現(xiàn)熱點(diǎn)題材，熱點(diǎn)題材對(duì)應(yīng)的就是短線投資?！睆埮喾暹M(jìn)一步解釋。

　　上周(3月30日~4月3日)在博鰲亞洲論壇上，“一帶一路”頂層設(shè)計(jì)正式出臺(tái)，受此影響，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)板塊上周大幅上漲，成為市場備受矚目的主題之一。

　　華安基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)铞析握J(rèn)為，目前“一帶一路”投資路線圖已經(jīng)清晰，基建投資的建筑、建材行業(yè)以及相關(guān)上市公司首先受益，裝備制造業(yè)的交運(yùn)、機(jī)械、通訊則緊隨其后，隨著政策正式進(jìn)入落地期，相關(guān)投資將迎來好時(shí)光。

　　值得一提的是，一季度A股牛市行情持續(xù)演繹，權(quán)益類基金凈值水漲船高。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月30日，今年以來796只開放式主動(dòng)型偏股基金平均漲幅高達(dá)29.20%，創(chuàng)歷史新高，使得今年一季度成為股基最賺錢的一季度。從排名上看，漲幅居前的基本仍為成長型主題基金。

　　一季度股市全面上漲，杠桿基金再度受到市場追捧，股票型分級(jí)基金一季末總份額達(dá)到1455億份，較去年底增加45%，這也是繼去年四季度股票分級(jí)基金規(guī)模暴增之后再度猛增。

　　股市持續(xù)走牛，分級(jí)基金杠桿效應(yīng)受到市場追捧。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年3月底，68只股票型分級(jí)基金A、B份額合計(jì)規(guī)模達(dá)到1455億份，比去年底的1000億份增長455億份，增幅達(dá)45.5%。按照收盤價(jià)計(jì)算，股票型分級(jí)基金A、B份額一季末市值規(guī)模達(dá)到1651億元，比去年底的1089億元增長了51.67%。

　　對(duì)于后市，有公募基金經(jīng)理坦言，近期在建倉上會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，市場受到多種因素影響，不排除短期風(fēng)格會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，方向上對(duì)于大小盤不會(huì)有明顯偏重。創(chuàng)業(yè)板或有行業(yè)輪動(dòng)趨勢，除了看好新興產(chǎn)業(yè)外，會(huì)重點(diǎn)挖掘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及國企改革受益股。好買財(cái)富執(zhí)行董事兼總經(jīng)理?xiàng)钗谋蟊硎荆磥砉善毙唾Y產(chǎn)上漲的動(dòng)力非常明顯，目前資金正以萬億的規(guī)模流向股市。

　　基金看市

　　景順長城：《指引》利好港股流動(dòng)性

　　景順長城滬港深精選基金擬任基金經(jīng)理謝天翎認(rèn)為，《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》日前發(fā)布短期對(duì)港股有正面情緒影響，長期來看，新政利好港股流動(dòng)性。據(jù)了解，作為新政下第一只通過滬港通投資港股的基金——景順長城滬港深精選基金，3月26日已經(jīng)開始發(fā)行，將適時(shí)地為投資者布局港股，占據(jù)有利先機(jī)。

　　景順長城指出，在滬港通機(jī)制下，兩地交易所每日集中軋差換匯，避免了全額兌換的繁瑣；公募基金直接用境內(nèi)席位買賣港股，也節(jié)省了費(fèi)用，全面提升交易效率。公募基金資金流動(dòng)更簡單，將進(jìn)一步促進(jìn)兩地市場的互聯(lián)互通，使得AH股估值洼地有望填平。截至3月27日，AH股溢價(jià)指數(shù)高達(dá)135.44。這意味著滬股價(jià)格已比港股高出35.44%。而到3月20日，上海A股滾動(dòng)市盈率16.53，香港恒生指數(shù)市盈率只有10.20，恒生國企指數(shù)僅為8.50。從估值的角度來看，被嚴(yán)重低估的港股機(jī)會(huì)是比較明確的。《指引》發(fā)布，有利于境內(nèi)資金港股掘金，也將促成出手港股的黃金機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

　　南方基金：“改革?！庇型灤┤?/p>

　　南方基金日前表示，目前A股市場風(fēng)格有望從小盤股轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，建議投資者從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)績優(yōu)藍(lán)籌股，獲得更好的收益。預(yù)計(jì)在貨幣政策持續(xù)放松背景下，股市投資價(jià)值繼續(xù)凸顯，場外資金仍能保持流入狀態(tài)，中長期A股仍有上漲空間和動(dòng)力，“改革?！毙星橛型灤┤?。

　　博時(shí)基金：市場短期有望向好

　　博時(shí)基金日前表示，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板與上證50指數(shù)相比偏弱。前期較為熱絡(luò)、部分概念纏身的中小盤股票暫時(shí)休整的概率較大，市場短期在增量資金的推動(dòng)下，仍然有望向好，但風(fēng)格較可能轉(zhuǎn)向大市值股票。

　　存保制度出臺(tái)銀行股利空出盡

　　國泰基金日前表示，存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)在預(yù)期之內(nèi)，這意味著利率市場化的最后一只靴子落地。對(duì)于銀行股的影響市場已經(jīng)預(yù)期得比較充分，相關(guān)負(fù)面影響也消化得差不多了，政策出臺(tái)也起到利空出盡的效果。此次對(duì)銀行股既有短期沖擊，也是一個(gè)比較好的機(jī)會(huì)。

　　廣發(fā)基金：未來集中配置三大板塊

　　廣發(fā)基金日前表示，未來在配置上會(huì)相對(duì)均衡，主要集中在三個(gè)方面：估值擴(kuò)張空間較大的金融和地產(chǎn)板塊；業(yè)績和估值有一定彈性的成長股；垂直行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+化板塊。

　　信達(dá)澳銀：精選轉(zhuǎn)型創(chuàng)新牛股

　　對(duì)于新興成長行業(yè)獲得顯著超額收益的現(xiàn)象，信達(dá)澳銀轉(zhuǎn)型基金經(jīng)理杜蜀鵬、尹哲認(rèn)為，從2015年起，精選轉(zhuǎn)型創(chuàng)新品種，尋找確定性的投資機(jī)會(huì)將是長期跑贏市場的關(guān)鍵，這是中國經(jīng)濟(jì)換擋期的大背景決定的。

　　信達(dá)澳銀基金判斷，新常態(tài)下，創(chuàng)新是改革的引擎，轉(zhuǎn)型是發(fā)展的動(dòng)力。在經(jīng)濟(jì)換擋期選股的方向主要有三個(gè)：首先是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，代表了未來中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和發(fā)展的方向，節(jié)能環(huán)保、新興信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造業(yè)、新能源、新能源汽車和新材料等領(lǐng)域都可能牛股輩出。其次是國企改革，2015年國企改革頂層設(shè)計(jì)方案即將推出，有望推動(dòng)國有企業(yè)經(jīng)營效率和盈利能力出現(xiàn)脫胎換骨的變化。三是通過內(nèi)生或者外延方式實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式、主營業(yè)務(wù)創(chuàng)新或者跨行業(yè)轉(zhuǎn)型，從而獲得新的核心競爭優(yōu)勢，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)價(jià)值高速成長的企業(yè)。由于轉(zhuǎn)型創(chuàng)新而獲得轉(zhuǎn)折性高成長機(jī)會(huì)的優(yōu)秀企業(yè)，正是信達(dá)澳銀轉(zhuǎn)型創(chuàng)新股票基金關(guān)注的重點(diǎn)。

　　市場回顧：大盤藍(lán)籌先抑后揚(yáng)，小盤成長加速上漲

　　“兩會(huì)”前后，隨著流動(dòng)性的不斷寬松和改革預(yù)期的再度升溫，上證綜指實(shí)現(xiàn)了“十連漲”，大盤藍(lán)籌在一季度末的再度崛起；受益于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，小盤成長股在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口下表現(xiàn)得更為搶眼。

　　加力穩(wěn)增長，二季度經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)并溫和回升

　　“兩會(huì)”后，基建投資穩(wěn)增長信號(hào)明確，加力促進(jìn)商品房銷售穩(wěn)房地產(chǎn)市場成為政策著力點(diǎn)。預(yù)測二季度前期經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)，后期將溫和回升，二季度GDP增速將略高于一季度。

　　防通縮風(fēng)險(xiǎn)，二季度仍有降息空間

　　2014年11月21日和今年2月28日央行2次宣布降息，表明央行反通縮態(tài)度十分堅(jiān)決。預(yù)計(jì)二季度物價(jià)仍然低迷，還有一次降息，至少還有一次降準(zhǔn)機(jī)會(huì)。

　　全面深化改革緊鑼密鼓，改革紅利不斷釋放

　　一季度各項(xiàng)改革緊鑼密鼓推進(jìn)，不斷釋放改革紅利，不僅有利于穩(wěn)增長，更激發(fā)了市場活力。

　　資金繼續(xù)流入股市

　　二季度兩融已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定期，不會(huì)進(jìn)一步成為市場行情的主要推手。機(jī)構(gòu)資金方面，社保帶頭，機(jī)構(gòu)積極跟進(jìn)。散戶正在跑步入場。隨著深港通及A股市場或在今年6月納入MSCI指數(shù)，資本開放還將加快，海外資金流入A股的趨勢不會(huì)改變。

　　看懂行情，抓住牛市

　　在估值和資金兩重浮力作用下，主板將延續(xù)慢牛行情，可持股待漲進(jìn)行趨勢操作，建議重點(diǎn)關(guān)注銀行、非銀、地產(chǎn)、建筑等行業(yè)。對(duì)于概念而言，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)+、一路一帶、京津冀一體化等概念。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　資金套現(xiàn)出逃超預(yù)期，穩(wěn)增長力度低于預(yù)期，IPO注冊制改革超預(yù)期，地緣政治突發(fā)事件沖擊等。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

　　二季度A股市場實(shí)現(xiàn)開門紅，滬指突破3800點(diǎn)的同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)已將二季度目標(biāo)點(diǎn)位看至4000點(diǎn)上方。綜合多家券商以及私募的觀點(diǎn)，二季度可重點(diǎn)關(guān)注一帶一路、國企改革、互聯(lián)網(wǎng)+、券商、房地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　二季度展望·機(jī)會(huì)篇

　　機(jī)會(huì)1

　　一帶一路

　　愿景與行動(dòng)出臺(tái)尋找板塊滯漲股

　　在博鰲亞洲論壇開幕之際，發(fā)改委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》。華泰證券分析師徐彪指出，如果說這些力量的爆發(fā)在此前缺少催化劑，那么，隨著“一帶一路”愿景與行動(dòng)的出臺(tái)，相關(guān)的配套安排大概率會(huì)陸續(xù)推進(jìn)，“一帶一路”很可能成為風(fēng)格轉(zhuǎn)換的催化劑。

　　平安證券分析師房雷則預(yù)計(jì)，在“一帶一路”綱領(lǐng)性文件出臺(tái)以及亞投行加速推進(jìn)背景下，國內(nèi)各省市將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)各地區(qū)域參與融入“一帶一路”的具體實(shí)施方案(部分省市在地方兩會(huì)中已經(jīng)對(duì)此有所強(qiáng)調(diào))；而亞投行的主要參與國在后期可能也會(huì)逐步出臺(tái)相關(guān)的合作機(jī)制與項(xiàng)目方案。盡管“一帶一路”的快速推進(jìn)涉將及各國在政經(jīng)文等多方面統(tǒng)籌的障礙，但對(duì)資本市場來說，政策風(fēng)口將持續(xù)打開。

　　在看得見的利好消息力挺下，“一帶一路”中長期來看仍具有明確的投資機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券分析師陳果表示，一帶一路愿景與行動(dòng)文件不是一帶一路主題中期拐點(diǎn)，該主題的想象空間也并未就此封頂，未來隨時(shí)而且會(huì)不斷有持續(xù)催化劑出現(xiàn)，尤其是亞投行的順利推行也使得一帶一路主題原有的重大制約削弱，因此我們認(rèn)為一帶一路仍有中期配置價(jià)值。

　　就投資機(jī)會(huì)來看，有分析人士認(rèn)為，“一帶一路”涉及眾多細(xì)分領(lǐng)域，部分出口類企業(yè)有望進(jìn)入收獲期。由于部分概念股已有明顯漲幅，故在選股過程中，可關(guān)注漲幅相對(duì)較小，絕對(duì)股價(jià)較低的公司。

　　潛力股精選

　　三一重工(600031)今年漲幅僅5%左右

　　公司2013年海外收入占比28%，毛利占比20%左右。在行業(yè)中，我們最看好三一設(shè)備出口前景，主要原因是其在海外市場最早布局，并且本地化程度高。其在海外四大制造基地，六大銷售大區(qū)均已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)，盈利具有彈性。瑞銀證券分析師李博指出，從中期看海外市場有望成為推動(dòng)三一未來增長的主要來源。我們預(yù)計(jì)2017年其海外收入將達(dá)到200億元左右，占收入比重47%。

　　徐工機(jī)械(000425)今年漲幅僅7%左右

　　“一帶一路”大戰(zhàn)略下，公司中長期發(fā)展前景被看好。長江證券分析師劉軍表示，亞投行籌建加速“一帶一路”大戰(zhàn)略的推進(jìn)，利好中國工程機(jī)械行業(yè)走出去。而公司具備產(chǎn)品線廣、海外經(jīng)驗(yàn)豐富、國企背景等優(yōu)勢，在未來出口市場競爭中或更受益。在新常態(tài)下，基建投資仍維持高位，對(duì)比同行，徐工產(chǎn)品與基建關(guān)聯(lián)度高，更能抵御地產(chǎn)投資下滑的沖擊。此外，前期確定注入資產(chǎn)預(yù)計(jì)于2015年完成，進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品線，增強(qiáng)競爭力。

　　機(jī)會(huì)2

　　國企改革

　　廣深兩地或成排頭兵兩條主線貫穿全年

　　2015年國企改革將提速，成為資本市場重大風(fēng)口。地方財(cái)稅體系重構(gòu)，促使地方政府以更大熱情投入到國企改革中。在業(yè)內(nèi)人士看來，國企改革在2015年仍將成為主要投資主線之一。看好國企改革的投資者可抓住兩條主線。首先，是資產(chǎn)證券化，激勵(lì)機(jī)制變革等；此外，地方國企改革加速背景下地方國企也值得關(guān)注。

　　整體上市與殼資源誘惑從已推進(jìn)的案例來看，國企改革大多以資產(chǎn)證券化作為混改方式，亦是驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的利器。方正證券分析師郭艷紅指出，集團(tuán)核心資產(chǎn)注入、整體上市、跨集團(tuán)借殼等是國企利用資本市場進(jìn)行改革的主要形式。如，軍工行業(yè)的航空動(dòng)力、中國重工、廣船國際等均以集團(tuán)核心武器資產(chǎn)注入上市公司，提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量。地方國企也傾向于核心資產(chǎn)注入、整體上市和跨集團(tuán)借殼，如上海國企大多以資產(chǎn)證券化為主，如金豐投資、上海建工等；安徽國企傾向于整體上市，如海螺集團(tuán)、江淮汽車等；廣州市屬國企出現(xiàn)廣州友誼等多個(gè)跨集團(tuán)資產(chǎn)整合案例。

　　國泰君安證券分析師喬永遠(yuǎn)則表示，地方國企改革將進(jìn)一步加速，廣州、深圳可能成為本輪改革的排頭兵。上海、安徽、江蘇、云南、貴州等地的改革進(jìn)程也將取得突破。建議重點(diǎn)關(guān)注，白云山、廣州浪奇、東方賓館、廣日股份、珠江鋼琴、天健集團(tuán)、深紡織A、徐工機(jī)械、安徽水利、金龍汽車、盤江股份、百視通、光明乳業(yè)、云南旅游。

　　潛力股精選

　　廣州浪奇(000523)輕工集團(tuán)唯一上市平臺(tái)

　　公司是廣州輕工集團(tuán)旗下唯一上市平臺(tái)，存在資產(chǎn)整合預(yù)期。2014年公司凈利潤超出預(yù)期。國泰君安證券分析師肖潔表示，公司盈利改善源于公司運(yùn)營效率的提高，體現(xiàn)在三費(fèi)的控制，國企改革初現(xiàn)成效。2014下半年國際原油等大宗原料價(jià)格大幅下跌給公司民用品帶來的毛利改善將滯后6-9個(gè)月反映在公司的盈利中。國企改革理順利益關(guān)系下，公司今明兩年主業(yè)盈利將繼續(xù)大幅改善。

　　安徽水利(600502)或以省屬政策提升資產(chǎn)化率

　　公司改革方案日漸清晰，安徽水利有望以省屬政策提升資產(chǎn)化率為指引，參照江淮汽車改革范例，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)層面引入戰(zhàn)略投資者、完善集團(tuán)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制、推進(jìn)集團(tuán)整體上市的整體改革方案。此外，國務(wù)院重點(diǎn)部署172項(xiàng)目重大水利工程，良好政策環(huán)境有望加速公司水利工程接單。國泰君安證券表示，依托省內(nèi)優(yōu)勢公司施工主業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長，后續(xù)PPP模式推廣、中央加碼水利投資、水電裝機(jī)逐步運(yùn)營，公司業(yè)績有望延續(xù)其成長性。

　　機(jī)會(huì)3

　　互聯(lián)網(wǎng)+

　　國內(nèi)產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型關(guān)注風(fēng)口下的主題機(jī)會(huì)

　　全國兩會(huì)期間，政府工作報(bào)告中提出制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，提出新興產(chǎn)業(yè)和新興業(yè)態(tài)是競爭高地，這是第一次將推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展納入國家經(jīng)濟(jì)的頂層設(shè)計(jì)。目前我國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)增長迅猛，2014年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)營收規(guī)模達(dá)到8706.2億元，同比增長47.0%。各行業(yè)在“大數(shù)據(jù)+云計(jì)算”的基礎(chǔ)上各行業(yè)建立了自己的智能化根基，從消費(fèi)到廣告營銷、零售、批發(fā)，再到制造業(yè)、一直追溯到上游原材料和生產(chǎn)裝備，都可以看到智能化和大數(shù)據(jù)的發(fā)展，金融、教育、泛娛樂、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)、O2O等行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合。

　　有分析人士表示，目前全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)總市值在2萬億美元左右，預(yù)計(jì)未來5年能夠提高到10萬億美元規(guī)模。我國互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模已經(jīng)超過6.49億，普及率達(dá)到47.9%。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正在深刻影響傳統(tǒng)IT市場和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)模式和商業(yè)模式變革已在進(jìn)行，將為投資者帶來更多機(jī)會(huì)。

　　投資策略方面，平安證券分析師房雷表示，政策、實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本市場動(dòng)態(tài)等眾多風(fēng)口，意味“互聯(lián)網(wǎng)+”主題必然是最重要的成長投資方向。不考慮短期內(nèi)巨大漲幅可能導(dǎo)致邊際上配置彈性的不足，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)自身的快速發(fā)展，其對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)環(huán)境的重新塑造，以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的加速轉(zhuǎn)型與升級(jí)，表明“互聯(lián)網(wǎng)+”將是今年資本市場的重要投資風(fēng)口。建議仍以兩條主線來把握。首先，供需角度要明確互聯(lián)網(wǎng)能提供什么和傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合需要什么，建議關(guān)注計(jì)算機(jī)軟件、新傳媒等行業(yè)；其次，各行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合來找主題機(jī)會(huì)，建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以及互聯(lián)網(wǎng)金融等。

　　潛力股精選

　　星網(wǎng)銳捷(002396)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)嵙Σ凰?/strong>

　　公司在教育、金融、電信、政府等部門擁有較多優(yōu)質(zhì)客戶，安信證券分析師柳士威指出，從公司屬性來看，此前市場將公司看做安全類公司，主要邏輯在于互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的自主可控，這種理解較為正確，但市場忽視了公司在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的實(shí)力，公司在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、融合通信等領(lǐng)域都非常有特色，需要從安全+互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)角度去理解星網(wǎng)銳捷。

　　魚躍醫(yī)療(002223)院內(nèi)和電商渠道正在發(fā)力

　　公司布局移動(dòng)互聯(lián)，將進(jìn)一步整合醫(yī)生、醫(yī)械、藥品、病患等各方資源，構(gòu)建以慢性病遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)和管理為重心的移動(dòng)互聯(lián)醫(yī)療平臺(tái)。東莞證券分析師黃黎明表示，公司的OTC渠道強(qiáng)勢，院內(nèi)和電商渠道正在發(fā)力。通過外延并購快速豐富產(chǎn)品線和完善產(chǎn)業(yè)鏈；未來將通過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療拓展慢性病遠(yuǎn)程管理，逐漸成為平臺(tái)型的醫(yī)療服務(wù)提供商。

　　機(jī)會(huì)4

　　券商

　　市場交投活躍改革紅利催生新春天

　　去年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)大幅回暖，同時(shí)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入增加，就目前已披露年報(bào)的券商股來看，業(yè)績翻番已成為常態(tài)。中信建投證券分析師楊榮認(rèn)為，2015年券商行業(yè)利好政策將持續(xù)出臺(tái)，包括將放開券商代客理財(cái)、對(duì)于股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的規(guī)范、大力支持發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)、推動(dòng)A股進(jìn)入MSCI指數(shù)、完善QFII制度、優(yōu)化滬港通、推出深港通及轉(zhuǎn)板制度試點(diǎn)、注冊制改革等一系列政策，將推動(dòng)行業(yè)不斷發(fā)展。

　　2014年四季度，在券商大漲帶領(lǐng)下A股重回牛市。而2015年至今，券商板塊整體走勢較弱，漲幅明顯低于大盤。隨著震蕩調(diào)整逐漸充分，各大券商也開始紛紛將券商股列為二季度重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)之一。銀河證券分析師趙強(qiáng)認(rèn)為，券商板塊近期將迎來趨勢性投資機(jī)會(huì)。首先從基本面上來看，節(jié)后市場交易活躍度顯著回升，且股債雙市尤其是股票市場表現(xiàn)優(yōu)異；此外，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《賬戶管理業(yè)務(wù)規(guī)劃(征求意見稿)》，從促進(jìn)行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的長期盈利模式轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)客戶黏度，倒逼行業(yè)分化轉(zhuǎn)型加速的角度來說屬于長期利好。

　　而近日滬深兩市成交額再上萬億，交投活躍券商最受益，高彈性的券商是最佳配置標(biāo)的。華泰證券分析師沈娟指出，前期券商股受牌照、兩融等利空打壓已充分消化，盤整時(shí)間較長，機(jī)構(gòu)配置較低。而板塊已進(jìn)入政策紅利和制度改革的新階段，注冊制改革，新三板新政和業(yè)務(wù)放開將加速落地，業(yè)績高增長、改革紅利催化券商股新春天。

　　潛力股精選

　　中信證券(600030)去年凈利潤同比增長1倍

　　公司2014年投行業(yè)務(wù)收入34.72億元，同比增長63.77%；其中權(quán)益類主承銷金額959.19億元，同比增長77.00%，市場份額為10.41%，排名第1。未來投行業(yè)務(wù)將充分受益于國企混改和注冊制改革。安信證券分析師衡昆指出，公司先后提出大網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略、大平臺(tái)戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略，多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)領(lǐng)先同業(yè)。未來將完善融資安排者、財(cái)富管理者、交易服務(wù)與流動(dòng)性提供者、市場重要投資者和風(fēng)險(xiǎn)管理者五大角色，打造中國版的“高盛”。

　　海通證券(600837)去年凈利潤同比增長90%

　　2014年公司主要業(yè)務(wù)在行業(yè)位于前列，綜合實(shí)力雄厚。此外，公司加快國際化布局，補(bǔ)充資本提升公司發(fā)展實(shí)力2014年，公司收購葡萄牙圣靈投資銀行，子公司海通國際證券收購日本上市公司Japan-Invest，海外業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步完善，全球化服務(wù)能力不斷提升。中信建投證券分析師楊榮表示，公司綜合實(shí)力優(yōu)秀、品牌影響力強(qiáng)、擁有良好的客戶和渠道基礎(chǔ)，隨著公司資本金的進(jìn)一步補(bǔ)充，公司在2015年將會(huì)有更好的表現(xiàn)。

　　機(jī)會(huì)5

　　房地產(chǎn)

　　刺激政策意圖明顯靜候行情來臨

　　在強(qiáng)政策刺激和賣方的一致看多聲中，房地產(chǎn)股票卻出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整走勢。華泰證券分析師曹光亮分析認(rèn)為，認(rèn)真分析調(diào)整原因以及基于未來行業(yè)走勢的判斷，認(rèn)為這種調(diào)整是暫時(shí)性的，不會(huì)影響到行業(yè)長期走牛的趨勢。短期資金流向沖擊出來的調(diào)整往往就是買入的良好時(shí)機(jī)。相信地產(chǎn)股的行情還沒有完結(jié)，建議耐心持有。

　　超預(yù)期的利好雖然未能短期刺激地產(chǎn)股走強(qiáng)，但激活了行業(yè)分析師看多地產(chǎn)板塊的信心。銀河證券分析師趙強(qiáng)指出，此次政策的意圖非常清晰，就是鼓勵(lì)改善性住房的積極入世。今年以來依次看到貨幣和信貸的寬松、看到地方政府的供地優(yōu)化、到開發(fā)商的住宅套型調(diào)整、再到交易環(huán)節(jié)的營業(yè)稅減免和貸款的首付比例調(diào)低，政策一脈相承。

　　趙強(qiáng)認(rèn)為，后期不排除還會(huì)有進(jìn)一步的貸款利率下調(diào)、不同區(qū)域未結(jié)清貸款也算首套房、一線城市的限購放松等政策出臺(tái)，后續(xù)的政策儲(chǔ)備依然存在。看好傳統(tǒng)的開發(fā)龍頭公司招地、保利、萬科，具有估值切換基礎(chǔ)受益國企改革的華僑城，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)的稀缺標(biāo)的世聯(lián)行，還有泰禾集團(tuán)和南國置業(yè)，后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于基本面的改善幅度。

　　潛力股精選

　　保利地產(chǎn)(600048)珠三角銷售達(dá)到440億

　　公司規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，珠三角地區(qū)銷售達(dá)到440億，長三角、京津冀等區(qū)域也基本穩(wěn)中有升。2015年仍將采取穩(wěn)健增長的策略，總可售貨量在2200億左右，預(yù)計(jì)銷售額將實(shí)現(xiàn)20%左右的增長。中信建投證券分析師蘇雪晶表示，公司商業(yè)地產(chǎn)的定位已經(jīng)從開發(fā)型向持有經(jīng)營型的方向轉(zhuǎn)化，未來在購物中心和酒店領(lǐng)域均將走品牌輸出的道路。目前公司社區(qū)商業(yè)O2O平臺(tái)正在全面推進(jìn)中，結(jié)合公司豐富的物業(yè)資源，未來前景廣闊。

　　華僑城A(000069)將旅游放在更核心的地位

　　公司調(diào)整了傳統(tǒng)的“旅游+地產(chǎn)”內(nèi)生式發(fā)展模式，提出利用兼并重組、混合所有者低成本擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，通過“文化產(chǎn)業(yè)+旅游產(chǎn)業(yè)+城鎮(zhèn)化”模式布局。銀河證券分析師趙強(qiáng)認(rèn)為，旅游被放在更為核心的地位，旅游業(yè)務(wù)的擴(kuò)張路徑相比地產(chǎn)業(yè)務(wù)更為清晰。地產(chǎn)方面，公司努力尋求結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，在一線和重要省會(huì)城市加大“短平快”項(xiàng)目的拓展力度，加快銷售力度，實(shí)現(xiàn)較好的現(xiàn)金回流。

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