權(quán)重股拉升促A股反彈 10月有望走出資金困局

　　周四，受美聯(lián)儲(chǔ)決定不加息靴子落地因素的影響，滬深兩市雙雙高開(kāi)，上證綜指高開(kāi)盤(pán)后震蕩走高，在成功站上60日均線后，急于收復(fù)10日均線未果，并在逼近20日均線時(shí)沖高回落。房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、煤炭等權(quán)重股輪番表演，成為昨日反彈的主力軍。創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)不如主板市場(chǎng)，個(gè)股賺錢(qián)效應(yīng)依然明顯不足，給人以“只賺指數(shù)不賺錢(qián)”的感覺(jué)。

　　盤(pán)面觀察，房地產(chǎn)股無(wú)疑在周四是市場(chǎng)最受資金青睞的，但該板塊個(gè)股多為反抽型，持續(xù)性還需要觀察。政策面來(lái)看，樓市持續(xù)火熱讓銀行“忐忑”，監(jiān)管層重提房地產(chǎn)信貸壓力及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，也引起投資者對(duì)房地產(chǎn)股潛在風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。

　　此外，四川雙馬持續(xù)飆升的示范效應(yīng)，是否會(huì)促使短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始上升仍需觀察，但一些有題材的小盤(pán)股走勢(shì)異常強(qiáng)勁，這給短線激進(jìn)型投資者帶來(lái)了一定的操作空間。此外，昨日大楊創(chuàng)世復(fù)牌再次封漲停，也帶動(dòng)了其它快遞股的發(fā)力；而鋼鐵、有色等權(quán)重股跌幅居前拖累了指數(shù)上行。

　　不過(guò)，從昨日尾盤(pán)最后5分鐘稍稍放量，但指數(shù)卻拉不動(dòng)的情況來(lái)看，獲利盤(pán)出逃的可能性很大，所以短線仍將反復(fù)。技術(shù)上，大盤(pán)收出倒T線，表明短線解套盤(pán)拋壓很重。加之周四早盤(pán)的跳空缺口并沒(méi)有完全回補(bǔ)，這在一定程度上給大盤(pán)的反彈留下了陰影，同時(shí)指數(shù)上方面臨20日線的壓力，短線一舉突破的概率不大。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，A股周四的走勢(shì)一定程度上反映了美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息的影響程度。事實(shí)上，近期A股市場(chǎng)已經(jīng)提前有一定的預(yù)期反應(yīng)，所以即使真的加息，利空也會(huì)告一段落；反而是不加息，也就是說(shuō)加息的靴子猶懸、負(fù)面影響的預(yù)期未除，對(duì)投資者的心理影響更大一些。

　　不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)加不加息并不是A股啟動(dòng)行情的核心理由，它只在一定程度上影響著投資者的情緒，A股有行情是綜合因素促成。外圍市場(chǎng)對(duì)A股最多只有短期沖擊，改變不了A股本身的運(yùn)行規(guī)律。短期擾動(dòng)之后，市場(chǎng)焦點(diǎn)可能轉(zhuǎn)移到隨后國(guó)慶長(zhǎng)假的因素，由于假期期間也許有不確定因素出現(xiàn)，場(chǎng)內(nèi)交投平淡也屬正常。

　　當(dāng)前投資者最關(guān)注的還是：A股如何走出資金面的困局？上周央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放4400億，平抑節(jié)假日流動(dòng)性需求并引導(dǎo)金融去杠桿，資金面仍小幅偏緊狀態(tài)。證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金大幅凈流出達(dá)734億元?jiǎng)?chuàng)4月以來(lái)的新高，銀證轉(zhuǎn)賬凈流出119億元，這表明近期央行與市場(chǎng)博弈反復(fù)共振。

　　周四央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1800億元逆回購(gòu)操作，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線飄紅，隔夜Shibor利率的漲幅較前日收窄，僅上行了0.10個(gè)基點(diǎn)至2.1680%。但隨著國(guó)慶假期臨近，14天回購(gòu)利率意外領(lǐng)漲，昨日上行了2個(gè)基點(diǎn)至2.5600%。

　　銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率報(bào)2.168%，連續(xù)13日上漲，其他品種利率也有不同程度上漲。這在一定程度上說(shuō)明當(dāng)前短期資金依然緊張，但長(zhǎng)期資金明顯寬裕，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作這種“鎖短放長(zhǎng)”策略已發(fā)揮效果。這就預(yù)示著10月資金面整體無(wú)憂，特別是10月下旬資金面有望走出困局。

　　總之，國(guó)慶長(zhǎng)假還剩6個(gè)交易日，節(jié)前短線資金有撤離套現(xiàn)的需求，加上節(jié)假日期間仍存在諸多不確定性，普通投資者依然需要注意控制好倉(cāng)位。

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