再融資“一腳剎車” 專家：抑制市場“抽血”效應

　　據經濟之聲《交易實況》報道，再融資“一腳剎車”，對市場影響幾何？《交易實況》的微信朋友圈里，分析師和財經評論員熱議不斷。

　　付少琪：上周五證監(jiān)會出臺了嚴格的再融資的監(jiān)管條例，對于A股市場來說，第一，這意味著未來再融資的規(guī)模會大大降低，這將對市場的“抽血效應”起到明顯的抑制作用。一些監(jiān)管條例，例如融資的上限改為總股本的20%，兩次定增間隔不低于18個月，會對市場的套利行為起到一個明顯的抑制作用，也會大大降低通過定增在實質上進行重大資產重組的公司數量，這對二級市場來說無疑是一種保護，因此市場應該會把它看成一個利好。市場目前正處在一個調整的過程中，這些條例將對市場未來的止跌企穩(wěn)起到重要的作用。

　　申萬宏源石磊：主板市場不應過度解讀這個政策，這個政策對于在資本市場玩資本游戲的上市公司是不利的，但對致力于主營業(yè)務發(fā)展的上市公司并不會造成太大的影響。最終為定增的套利行為買單的還是普通投資者，這些市場中不公平的行為都是市場的出血點，遏止這些行為可以減少資金的損耗。近期再融資政策的收緊意味著外延式擴張的動能會隨之降低，這會為創(chuàng)業(yè)板上市公司的并購和估值帶來較大的壓力，所以創(chuàng)業(yè)板指數近期表現持續(xù)偏弱，在其他幾個指數都突破十周均線的前提下，創(chuàng)業(yè)板指數仍然被壓制在十周均線以下。創(chuàng)業(yè)板能否改變下跌趨勢，主要就看十周均線被突破的情況，否則仍然有向下尋找支撐的可能性。

　　安信證券首席投資顧問張德良：自2007年實施再融資政策以來，再融資規(guī)模逐年上升，2016年再融資的規(guī)模達到了1.6萬億，大約相當于IPO融資規(guī)模的十倍。這樣一種差異也是制約二級市場進入常態(tài)的因素之一，因為一旦融資達到這么大的規(guī)模，中間會有很多刻意炒作或者套利的空間。對于很多上市公司來說，新的制度會制約一些刻意融資或者盲目融資的行為，一些真正有內在價值并能持續(xù)成長的上市公司會獲得市場進一步的認可，同時新的制度也會引導資源向優(yōu)質公司傾斜。這一次再融資的調整力度是比較大的，而且方式方法也非常有針對性，它會嚴重打擊二級市場中偽成長或者盲目圈錢、盲目融資的公司。具體而言，二級市場中目前壓力相對較大的股票有幾種：第一是上市時間還沒有18個月，但是此前股價又被盲目炒高的股票；另一種是存在融資預期的股票。

　　新時代證券申睿：周末管理層對再融資提出了非常明確的新規(guī)定，這緩解了市場的融資壓力，但是它依舊還是由機構主導，最典型的表現就是IPO的定價還沒有完全實現市場化，因為我們的非營利組織和機構目前還不夠完善，所以我們要盡可能的延長和保護這樣一個市場融資的壓力和空間。

?

相關鏈接：

證監(jiān)會新規(guī)落地 多家上市公司取消或調整再融資計劃
海南企業(yè)去年直接融資1331億元 超“十二五”總和
土地經營權抵押貸款試點一年 農民融資成本大大降低
海南去年金融業(yè)增加值達280億元 債券融資成新亮點
發(fā)改委：2017年著力推動農村產業(yè)融合 破解融資難

?