財(cái)經(jīng)觀察：收購先正達(dá)獲批? 中國資本擁抱全球資源謀共贏

　　新華社北京４月６日電?

　　新華社記者 康逸

　　中國化工集團(tuán)公司與瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)和種子公司先正達(dá)的收購案終于迎來了美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)和歐盟委員會(huì)雙批準(zhǔn)，意味著中企最大海外并購又向前邁進(jìn)了一大步。盡管此次收購交易為有條件獲批，但中國資本出海積極對(duì)接全球資源的大勢(shì)不改。

　　中國化工于去年２月宣布愿以約４３０億美元的價(jià)格收購先正達(dá)，如交易成功將創(chuàng)下中企在海外單筆收購金額最高紀(jì)錄。收購發(fā)起后經(jīng)歷波折，如今終于取得了突破。

　　歐盟委員會(huì)５日表示，中國化工承諾多項(xiàng)關(guān)鍵措施，確保并購后不會(huì)妨礙殺蟲劑產(chǎn)業(yè)和植物生長劑產(chǎn)業(yè)的市場競爭。此前一天，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)也宣布批準(zhǔn)這一交易，接受兩家公司提出剝離三種殺蟲劑的業(yè)務(wù)方案，認(rèn)為此方案令收購交易對(duì)美國相關(guān)市場競爭不會(huì)造成損害。

　　自２００１年中國正式提出“走出去”戰(zhàn)略至今，中企“出?！辈粩嗫缭缴?jí)。經(jīng)過１６年發(fā)展，中企“走出去”經(jīng)歷了從在海外設(shè)立銷售網(wǎng)絡(luò)，從事初級(jí)國際商品貿(mào)易的探索之旅，到大型國企瞄準(zhǔn)海外實(shí)物資產(chǎn)，工程類企業(yè)走出國門大量參與海外基建項(xiàng)目，再到民營制造企業(yè)崛起，通過直投建廠或購買國外相關(guān)企業(yè)和配套設(shè)施，把中國制造基地移向海外，打造中國品牌的“三級(jí)跳”歷程。

　　近兩年來，在“一帶一路”倡議和國際產(chǎn)能合作等機(jī)遇的帶動(dòng)下，中企海外并購增勢(shì)迅猛，尤其是單個(gè)金額超１０億美元的大手筆并購顯著增多。中國資本在海外投資領(lǐng)域更加多元化，投資更具戰(zhàn)略性，投資方向從產(chǎn)業(yè)鏈整合轉(zhuǎn)向全球資產(chǎn)配置，在全球價(jià)值鏈上不斷上移。

　　在市場人士看來，此次先正達(dá)收購案正是一場符合中資出海新趨勢(shì)的雙贏之舉。對(duì)于作為農(nóng)業(yè)大國的中國而言，先正達(dá)先進(jìn)的育種技術(shù)對(duì)提高中國農(nóng)業(yè)競爭力，保證糧食安全將會(huì)起到重要作用；同時(shí)，先正達(dá)在生態(tài)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)也有助于推動(dòng)中國農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　與此同時(shí)，在收購先正達(dá)的要約中，中國化工無疑開出了優(yōu)厚的價(jià)格。中國化工還表示將完全支持先正達(dá)運(yùn)營、管理層及員工的完整性。這在先正達(dá)看來，正是“把可能因收購帶來的運(yùn)營中斷風(fēng)險(xiǎn)降到了最低”。

　　而先正達(dá)選擇中國化工，最看重的還是由此對(duì)它敞開的中國乃至亞洲市場大門。目前，大宗商品市場依然不振，農(nóng)藥行業(yè)也出現(xiàn)整體萎縮，而中國作為農(nóng)業(yè)大國和農(nóng)藥需求大國，對(duì)先正達(dá)有著強(qiáng)大吸引力。

　　“找到一位有實(shí)力且能作出長期承諾的投資人是件好事，”先正達(dá)公司首席執(zhí)行官埃里克·菲瓦爾日前接受英國《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)說，“中國提供了巨大的機(jī)遇，讓我們有機(jī)會(huì)用自己的實(shí)力去幫助提升中國農(nóng)業(yè)”，也就是利用中國化工集團(tuán)的國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)和資金，將現(xiàn)有技術(shù)帶給中國市場。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，大額并購的增多說明中國企業(yè)實(shí)力有所提升，但由于涉及當(dāng)?shù)貞?zhàn)略性資源或者大型企業(yè)，也意味著更嚴(yán)格復(fù)雜的審批流程和更有挑戰(zhàn)的融資，一旦失敗還將付出高額的成本，因此風(fēng)險(xiǎn)將更大。

　　從外部看，一些國家監(jiān)管當(dāng)局以國家安全等為由阻礙中企在當(dāng)?shù)厥召彽氖录r(shí)有出現(xiàn)。此外，中企在克服本土化障礙及了解和遵守所在國法規(guī)、安全有效運(yùn)營方面，還有很多教訓(xùn)值得總結(jié)。從內(nèi)部看，中企在并購前做好海外經(jīng)營調(diào)研和戰(zhàn)略規(guī)劃，以及在并購?fù)顿Y后提升自身財(cái)務(wù)透明度、提高生產(chǎn)經(jīng)營和創(chuàng)造利潤能力上仍有改善空間。

　　目前，在中資出海的航程中，行駛的水域越來越廣，有怡人的風(fēng)景，也有風(fēng)浪和漩渦，中國企業(yè)需提高防控風(fēng)險(xiǎn)能力，為自身和世界創(chuàng)造更多機(jī)遇。

　　據(jù)悉，中國化工和先正達(dá)預(yù)計(jì)今年６月底前可完成此項(xiàng)交易。菲瓦爾自信地說，他希望看到公司在中國“積極成長”。

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