次新股頻現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉” 真是IPO提速“惹的禍”?

　　新華社上海5月8日電

　　新華社記者桑彤、潘清、王旺旺

　　伴隨上市公司一季報(bào)披露收官，次新股頻現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”的現(xiàn)象受到關(guān)注，甚至有人質(zhì)疑這是新股發(fā)行提速“惹的禍”。

　　不過(guò)在業(yè)界看來(lái)，次新股業(yè)績(jī)下滑與多因素相關(guān)。來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息則顯示，IPO常態(tài)化的同時(shí)發(fā)審趨于嚴(yán)格，“帶病闖關(guān)”空間已被大大壓縮。

　　次新股頻現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”

　　隨著一季報(bào)披露完畢，企業(yè)盈利情況浮出水面。次新股頻現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，受到市場(chǎng)參與各方的關(guān)注。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2016年和今年上市的次新股中，有33家公司今年一季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，105家公司今年一季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降，其中業(yè)績(jī)降幅超過(guò)50%的有26家。

　　以創(chuàng)業(yè)板為例，一季度虧損的次新股包括科大國(guó)創(chuàng)、辰安科技、博思軟件、深冷股份、先進(jìn)數(shù)通、新晨科技、古鰲科技、絲路視覺(jué)、理工光科、數(shù)字認(rèn)證、天鐵股份等16家。

　　其中，去年登陸創(chuàng)業(yè)板的博思軟件一改連續(xù)三年盈利的“亮眼表現(xiàn)”，一季度虧損590萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)率為-452%。對(duì)此公司解釋稱，為了拓展業(yè)務(wù)，各辦事處人員數(shù)量增長(zhǎng)使得工資等費(fèi)用增加，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益下降，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比下滑。

　　這一現(xiàn)象在主板和中小板也或多或少地存在。去年登陸滬市的超訊通信一季度虧損770萬(wàn)元，去年同期盈利80萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)1054%。按照公司的解釋，今年公司中標(biāo)的通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)業(yè)務(wù)合同暫未開始大規(guī)模啟動(dòng)，江蘇、黑龍江和云南三省業(yè)務(wù)投入較大出現(xiàn)虧損。公司還預(yù)測(cè)，年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)和上年同期相比會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。

　　多因素致“地雷”增多

　　一季度次新股頻現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，恰與今年以來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快同步。有人質(zhì)疑這會(huì)不會(huì)是IPO提速“惹的禍”？

　　資深財(cái)經(jīng)評(píng)論人士賀宛男撰文稱，2016年至今上市的新股和次新股中，虧損加上業(yè)績(jī)下降的比例估計(jì)在15%至20%。如此高的比例為歷年所沒(méi)有。

　　“一上市就告虧，板子該打誰(shuí)？”賀宛男說(shuō)，發(fā)行公司該打，中介機(jī)構(gòu)也有責(zé)任向投資者說(shuō)清楚。

　　在多位業(yè)界人士看來(lái)，多因素導(dǎo)致了次新股中“地雷”增多。

　　興業(yè)證券策略研究員張兆分析認(rèn)為，在目前上市周期冗長(zhǎng)的背景下，部分企業(yè)的確存在等待期內(nèi)“沖業(yè)績(jī)”，上市后繼續(xù)增長(zhǎng)乏力的情況。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍等專家也表示，盈利下降的次新公司中，除了少數(shù)上市前進(jìn)行利潤(rùn)“包裝”外，大多還是由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大或行業(yè)整體狀況不佳所致。特別是新上市公司以中小市值居多，抵御外部環(huán)境變化的能力相對(duì)較弱。

　　此外，一些行業(yè)的確存在經(jīng)營(yíng)季節(jié)性波動(dòng)的特征，這也導(dǎo)致部分次新股一季報(bào)業(yè)績(jī)“變臉”。

　　“帶病闖關(guān)”空間被壓縮

　　經(jīng)歷了2016年的提速之后，IPO已步入常態(tài)化，今年以來(lái)穩(wěn)定在每周核發(fā)10家的節(jié)奏。

　　作為A股的“入門關(guān)”，IPO發(fā)行審核也顯現(xiàn)趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。公開數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2017年以來(lái)，共有175家企業(yè)進(jìn)入發(fā)審環(huán)節(jié)，19家被否，否決率達(dá)到10.9%，在去年前三季度的6.2%和去年四季度的7.5%基礎(chǔ)上繼續(xù)穩(wěn)步提高。

　　來(lái)自證監(jiān)會(huì)的消息稱，去年四季度首次開展的IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作今年仍將繼續(xù)，督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。對(duì)IPO中的違法違規(guī)行為發(fā)現(xiàn)一起查處一起，檢查中發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)相關(guān)線索將移送證監(jiān)會(huì)稽查部門處理。

　　上海一村投資管理有限公司總經(jīng)理潘江認(rèn)為，IPO否決率上升、核準(zhǔn)率下降，部分在審企業(yè)撤回申請(qǐng)，均顯示在發(fā)審趨嚴(yán)背景下，“帶病申報(bào)”空間被大大壓縮。

　　不過(guò)，在許多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在嚴(yán)把“入口”的同時(shí)，還需通過(guò)完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，把好“出口關(guān)”。

　　“唯有形成有進(jìn)有出的良性代謝機(jī)制，才能在保證上市公司整體質(zhì)量的同時(shí)，保障資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能的有效發(fā)揮?！北本┢方褓Y產(chǎn)管理有限公司首席顧問(wèn)仇彥英說(shuō)。

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