證券私募規(guī)模劇降 績優(yōu)中小私募逆市擴張

?? ?股市“一九行情”、債市震蕩，委外收縮規(guī)模，在多重壓力之下，私募贏利困難，投資者紛紛贖回，同時私募新發(fā)遇冷，今年以來，證券類私募管理規(guī)模驟減4000億。與此同時，有部分中小私募憑借出色業(yè)績逆市擴張，成為行業(yè)一抹亮色。

　　證券類私募規(guī)模

　　今年前5個月跌4000億

　　基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，已登記證券私募管理人數(shù)量7696家，比去年底減少85家；同時，已備案證券私募基金產(chǎn)品27915只，比去年底增加900只，但實繳規(guī)模只有23459億元，相比去年底大幅下降4202億元，規(guī)模縮水幅度將近15%。

　　格上理財分析師徐麗認為，今年以來各大市場均表現(xiàn)平平，私募行業(yè)整體盈利困難，有的策略，如期貨、定增等甚至出現(xiàn)虧損，在這種情況下，證券類私募基金募集難度較大，行業(yè)新增資金少，甚至有的投資者開始主動贖回證券類資金，轉(zhuǎn)投向股權(quán)基金或固定收益類信托等。此外，受銀行業(yè)去杠桿影響，今年以來部分銀行特別是城商行開始收縮委外規(guī)模，在一定程度上影響到證券類私募行業(yè)規(guī)模。而受整個市場環(huán)境的影響，證券類私募的管理市值也在下降。

　　事實上，今年證券私募的產(chǎn)品發(fā)行與銷售非常艱難。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來成立的私募證券類產(chǎn)品共6459只，剔除分級等結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，今年成立6156只產(chǎn)品；而2016年1月至6月，成立的私募證券類產(chǎn)品共8827只，剔除分級等結(jié)構(gòu)型，成立6642只產(chǎn)品。北京某小型私募機構(gòu)市場人士表示，今年在銀行渠道發(fā)的產(chǎn)品，募集兩周才募到1000多萬，最后無奈自己墊錢跟投，才湊到3000萬讓產(chǎn)品成立。

　　此外，一些私募遭遇了較大的贖回。北京某量化私募投資總監(jiān)表示，今年銀行贖回比較厲害，他們被贖了10億元，規(guī)模嚴重縮減?！般y行很多產(chǎn)品周期較短，而且今年收益要求也提高了?！?/p>

　　績優(yōu)中小私募逆市擴張

　　不過，在證券私募整體形勢較為慘淡的背景下，一些業(yè)績突出的中小型私募逆市擴張。

　　北京一位私募人士表示，今年已發(fā)行了三只產(chǎn)品，有券商資管做的FOF產(chǎn)品認購，規(guī)模在5000萬元左右。“一些比較專業(yè)的FOF、有研究能力的機構(gòu)，在這種市場情形之下更愿意找我們發(fā)行，他們希望在低點克服困難，逆市推廣，將來會取得好的收益?！?/p>

　　北京另一家中型私募渠道人士表示，今年他們的投資經(jīng)理業(yè)績不錯，持續(xù)營銷的產(chǎn)品凈申購也比較多。同時，他們和銀行合作發(fā)了3只產(chǎn)品：在某大型商業(yè)銀行的產(chǎn)品規(guī)模就達到3億多，有10%的安全墊；另外兩個產(chǎn)品也分別達到了8000萬和5000萬。“我們?nèi)ツ甑滓?guī)模不到20億，到現(xiàn)在已經(jīng)有26億左右。”

　　據(jù)記者了解，一位公轉(zhuǎn)私的基金經(jīng)理，由于與某大券商渠道合作關(guān)系良好，積累了一批信任他的客戶，轉(zhuǎn)到私募后業(yè)績較好，他發(fā)的產(chǎn)品一周賣出2億。

　　相對于前兩年，今年私募基金面臨的挑戰(zhàn)更大。據(jù)介紹，目前私募也在想盡各種辦法生存。據(jù)徐麗介紹，私募的應(yīng)對之策主要有，在產(chǎn)品策略上保持多樣化產(chǎn)品線，尤其是發(fā)展初期的私募機構(gòu)，可能需要依賴安全墊、風(fēng)險緩沖型產(chǎn)品來提升規(guī)模；在銷售上，慎重選擇合作伙伴。理性的合作伙伴往往會逆市布局，而不是一味追求規(guī)模擴張，營銷過程中也需要充分提示風(fēng)險，給投資者合理預(yù)期，避免一出現(xiàn)波動就引發(fā)巨額贖回；戰(zhàn)略上，加大機構(gòu)資金的合作和引進FOF，清晰認知自身優(yōu)勢策略，尤其是經(jīng)過市場洗禮之后，明確未來發(fā)展定位；投資上，做到足夠細化和多樣性，以應(yīng)對市場的變化。

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