國資投資運(yùn)營公司眉目漸清（產(chǎn)經(jīng)觀察）

制圖：蔡華偉

　　改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司，是新一輪國企改革的全新嘗試。

　　從誠通集團(tuán)、中國國新率先啟動國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，到國投、中糧、神華、寶武、五礦、招商局、中交、保利8家央企試點(diǎn)國有資本投資公司，試點(diǎn)企業(yè)已達(dá)10家。

　　最近，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的《國務(wù)院國資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》提出，國資委要“牽頭改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司，實(shí)施資本運(yùn)作”。這意味著國有資本投資、運(yùn)營公司將進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　國有資本投資、運(yùn)營公司啥模樣？10家試點(diǎn)企業(yè)試出什么？將給現(xiàn)行的國企運(yùn)行格局帶來哪些改變？記者進(jìn)行了采訪。

　　功能定位日漸清晰

　　未來中央企業(yè)將分為三類：實(shí)體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、投資公司和運(yùn)營公司

　　改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司，首先面對如何定位的問題。投資公司、運(yùn)營公司各自干什么？與之前的央企集團(tuán)有何差別？

　　試點(diǎn)探路，投資公司、運(yùn)營公司的模樣逐漸清晰起來。

　　兩家國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，最引人注目的大動作是設(shè)立基金。2016年8月18日，國內(nèi)最大的國有風(fēng)險(xiǎn)投資基金——中國國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金成立，中國國新作為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，扮演了主發(fā)起人和控股股東的角色，基金總規(guī)模2000億元。2016年9月26日，另一家國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)——誠通集團(tuán)，牽頭發(fā)起中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，基金總規(guī)模達(dá)到了3500億元，基金80%的投資將用于國有重點(diǎn)骨干企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。如此大規(guī)模的國資風(fēng)投基金、國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，全球罕見。目前，兩家試點(diǎn)企業(yè)主要管理4只基金，總規(guī)模合計(jì)8500億元。其中，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金已參與了中國國航、中國電建非公開發(fā)行項(xiàng)目，發(fā)起設(shè)立了中國健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司；國資風(fēng)投基金投資了亞太衛(wèi)星寬帶通信（深圳）有限公司等?；鸬某晒Πl(fā)起和實(shí)際運(yùn)作，把中央企業(yè)、地方企業(yè)、金融企業(yè)和社會資本等各方資金集聚起來，為央企結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級提供了融資新渠道和投資新機(jī)制。

　　8家國有資本投資公司試點(diǎn)，最直觀的變化體現(xiàn)在管控模式上?！靶】偛?、大產(chǎn)業(yè)”成為趨勢，資本運(yùn)營和資產(chǎn)經(jīng)營在試點(diǎn)企業(yè)分離開來。國投總部變小，原來的14個(gè)部門減至9個(gè)，更強(qiáng)調(diào)集團(tuán)的投資能力和資源配置能力，具體的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營則主要由控股、參股的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)去承擔(dān)，并使其成為獨(dú)立的市場主體。中糧總部員工從610人減至240人以內(nèi)，形成了“集團(tuán)總部資本層—專業(yè)化公司資產(chǎn)層—生產(chǎn)單位執(zhí)行層”三級管控架構(gòu)。

　　“經(jīng)過試點(diǎn)摸索，央企的功能定位日益明確。未來中央企業(yè)將主要分為三類，即實(shí)體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、投資公司和運(yùn)營公司?！眹鴦?wù)院國資委副秘書長彭華崗表示。

　　國有資本投資公司，側(cè)重在重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)。投資公司肩負(fù)產(chǎn)業(yè)使命，未來旗下可能有若干資產(chǎn)千億元級別的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，甚至包括兩三個(gè)全球500強(qiáng)企業(yè)，謀求相關(guān)產(chǎn)業(yè)的做強(qiáng)做大。

　　國有資本運(yùn)營公司，側(cè)重提升商業(yè)類企業(yè)的國有資本運(yùn)營效率，促進(jìn)國有資本合理流動。運(yùn)營公司無產(chǎn)業(yè)使命，關(guān)鍵是通過市場運(yùn)營實(shí)現(xiàn)國有資本的保值增值。在資本運(yùn)營中，也會培育新興產(chǎn)業(yè)，但培育成熟后有可能出售或轉(zhuǎn)給相關(guān)的國有投資公司。

　　與此同時(shí)，中央企業(yè)還將繼續(xù)保留相當(dāng)數(shù)量的實(shí)體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，專注做強(qiáng)實(shí)業(yè)、做優(yōu)產(chǎn)業(yè)，參與國際競爭。

　　企業(yè)活力更多釋放

　　10家試點(diǎn)企業(yè)2016年利潤同比增四成多，取得可復(fù)制、可推廣經(jīng)驗(yàn)

　　試點(diǎn)效果如何？2016年，10家試點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2450億元，較上年增加765億元，同比增加45%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過央企平均水平。

　　活力來自于改革。

　　試點(diǎn)投資公司，集團(tuán)總部專注戰(zhàn)略管控，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營交給下屬企業(yè)，倒逼央企整合業(yè)務(wù)板塊，提高國有資本配置效率。試點(diǎn)企業(yè)在“退”——國投先后退出了航運(yùn)和煤炭板塊，中糧退出了酒莊、木材等低效無效資產(chǎn)領(lǐng)域，招商局采取清算或轉(zhuǎn)讓方式退出了多家燃?xì)夤?，基本告別了燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。提起試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，國投的負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“投資公司的一個(gè)根本核心就是要會投、會賣；有進(jìn)、有退；投得進(jìn)去，賣得出來。這就是投資公司應(yīng)盡的職責(zé)?！?試點(diǎn)企業(yè)也在整合中“進(jìn)”——央企歷來子公司眾多，同一業(yè)務(wù)在集團(tuán)內(nèi)部可能有多家企業(yè)從事，相互競爭、加大內(nèi)耗。此輪試點(diǎn)投資公司，各企業(yè)大力推動相同板塊的資源整合。中糧集團(tuán)聚焦糧、油、糖、棉主業(yè)，以核心產(chǎn)品為主線整合組建多個(gè)專業(yè)化公司。在全球糧油市場低迷的局面下，中糧集團(tuán)逆市增長，2016年實(shí)現(xiàn)利潤總額61.5億元，同比增長79%。

　　產(chǎn)業(yè)運(yùn)營交給下屬公司，也倒逼集團(tuán)總部大刀闊斧地放權(quán)、授權(quán)。國投在二級公司中選取國投電力、國投高新啟動充分授權(quán)試點(diǎn)改革?！澳芊艅t放、應(yīng)放全放”，人力資源管理、薪酬激勵(lì)、部分融資管理等依法應(yīng)由企業(yè)自主經(jīng)營決策的事項(xiàng)歸位于二級公司；投資、部分產(chǎn)權(quán)管理和重大事項(xiàng)決策等部分出資人權(quán)利，授權(quán)二級公司董事會行使。通過授權(quán)改革，原來屬于總部決策的70多個(gè)事項(xiàng)授權(quán)兩家企業(yè)自主決策。

　　試點(diǎn)是改革的任務(wù)，更是改革的重要方法。彭華崗表示，國有資本投資、運(yùn)營公司試點(diǎn)探索了新體制、新機(jī)制、新模式，在組織調(diào)整、戰(zhàn)略管控、業(yè)務(wù)發(fā)展、分類授權(quán)等方面取得了一批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

　　據(jù)了解，針對國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，國資委已明確，試點(diǎn)企業(yè)要發(fā)揮基金作用，打造國有資本投融資新渠道；發(fā)展金融業(yè)務(wù)，初步搭建起資本運(yùn)營基礎(chǔ)平臺；承接劃入股權(quán)，探索存量國有資本的合理流動。不過，這絕不是要脫實(shí)向虛，而是要通過資本的聚集運(yùn)營來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮。

　　對國有資本投資公司試點(diǎn)，國資委將按照“一企一策”的原則，明確國有資本投資公司授權(quán)的內(nèi)容、范圍和方式，拓展授權(quán)內(nèi)容，加強(qiáng)授權(quán)力度，但授權(quán)不是一放了之，而要權(quán)責(zé)對等、放管結(jié)合。

　　向管資本轉(zhuǎn)變

　　國資委精簡43項(xiàng)國資監(jiān)管事項(xiàng)，將更加突出國有資本運(yùn)營

　　試點(diǎn)的過程，也是國資委與國有資本投資、運(yùn)營公司關(guān)系理順的過程。

　　新一輪國企改革，要求國資委由管企業(yè)為主向管資本為主轉(zhuǎn)變，由管實(shí)物形態(tài)的國有資產(chǎn)向價(jià)值形態(tài)的國有資本轉(zhuǎn)變。

　　從管企業(yè)邁向管資本，關(guān)鍵一步是國資委“放權(quán)”。

　　目前，國資委已明確將精簡43項(xiàng)國資監(jiān)管事項(xiàng)。其中取消26項(xiàng)，今后國資委將不再直接規(guī)范上市公司國有股東行為，取消中央企業(yè)年金方案、中央企業(yè)子企業(yè)分紅權(quán)激勵(lì)方案等事項(xiàng)審批，由企業(yè)依法自主決策。下放9項(xiàng)，今后延伸到中央企業(yè)子企業(yè)的管理事項(xiàng)原則上歸位于企業(yè)集團(tuán)，中央企業(yè)子企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案等審批權(quán)限也都交給企業(yè)集團(tuán)。授權(quán)8項(xiàng)，包括經(jīng)理層成員選聘、經(jīng)理層成員業(yè)績考核、經(jīng)理層成員薪酬管理、職工工資總額審批等企業(yè)呼吁多年的事項(xiàng)。這些國資委取消、下放、授權(quán)的職能，相當(dāng)一部分將由國有資本投資、運(yùn)營公司來承擔(dān)。

　　從管企業(yè)邁向管資本，國資委將更加突出國有資本運(yùn)營。

　　這并不是指國資委將直接開展資本運(yùn)作，而是以牽頭改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司的方式，采取市場化方式推動設(shè)立國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、國有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金、中央企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展投資引導(dǎo)基金等相關(guān)投資基金，實(shí)施資本運(yùn)作。國有資本投資、運(yùn)營公司試點(diǎn)也就承擔(dān)了探索形成國有資本運(yùn)作機(jī)制的任務(wù)?！皬亩ㄎ簧峡?，國有資本運(yùn)營公司將成為政府和市場之間的隔離帶，成為國有資本市場化運(yùn)作、優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)、提高配置效率的專業(yè)平臺，成為推進(jìn)經(jīng)營性國有資產(chǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管、幫扶困難企業(yè)、處置不良和低效無效資產(chǎn)、解決歷史遺留問題等的操作平臺?！痹圏c(diǎn)企業(yè)誠通控股集團(tuán)董事長馬正武這樣認(rèn)為。

　　國有資本投資、運(yùn)營公司是國有企業(yè)歷史上全新的嘗試?！拔覀兿Ｍㄟ^試點(diǎn)投資、運(yùn)營公司，最終推動國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈和國計(jì)民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施集中，向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集中，向具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)集中，促進(jìn)國有資本合理流動、優(yōu)化配置?！迸砣A崗表示。

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