借助市場工具豐富百姓養(yǎng)老財(cái)富產(chǎn)品

　　目前，我國已初步形成國家基本養(yǎng)老、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老和個人補(bǔ)充養(yǎng)老相結(jié)合的三大支柱養(yǎng)老保障體系，但養(yǎng)老體系發(fā)展不均衡問題仍然存在。要建立健全多層次養(yǎng)老保障制度，必須完善和發(fā)展好第二、第三支柱。尤其要加快補(bǔ)齊“第三支柱”短板，充分發(fā)揮市場化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的作用，借助“無形之手”豐富百姓養(yǎng)老財(cái)富產(chǎn)品的“購物車”

　　最近，華夏、嘉實(shí)、南方等多家公募基金公司旗下14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，這是我國社會保障制度歷史上首批專門針對個人養(yǎng)老資金管理的資管產(chǎn)品，也可能成為首批納入養(yǎng)老金“第三支柱”稅收優(yōu)惠范疇的基金產(chǎn)品，示范意義重大。

　　在我國養(yǎng)老保障體系中，以商業(yè)保險為代表的個人商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老體系被稱為“第三支柱”，另外兩大支柱是被視為“第一支柱”的基本養(yǎng)老保險金和被視作“第二支柱”的企業(yè)年金或職業(yè)年金計(jì)劃。通俗地說，“第三支柱”是普通投資者自主選擇、符合政策規(guī)范的各類市場化養(yǎng)老財(cái)富管理產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有望享受個人稅收遞延等優(yōu)惠，其中就包括養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　普通百姓實(shí)際上很難觸碰第一、第二支柱的養(yǎng)老資金：個人基本養(yǎng)老保險基金一般放在各地財(cái)政專戶里，不定期參與投資，企業(yè)年金和職業(yè)年金大多被單位或企業(yè)委托給外部資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)打理。若非退休日期到來，這些職工的養(yǎng)老錢到不了個人手里，“前兩根支柱”的個人養(yǎng)老自主選擇權(quán)實(shí)際上很低。與其不同的是，“第三支柱”完全是個人隨時、隨地自主選擇市場上的養(yǎng)老資管產(chǎn)品。從這個意義上說，養(yǎng)老目標(biāo)基金的出現(xiàn)在制度上填補(bǔ)了個人自主養(yǎng)老工具的空白，讓“我的養(yǎng)老我做主”模式漸行漸近。

　　之所以要強(qiáng)調(diào)個人自主養(yǎng)老、補(bǔ)充養(yǎng)老的重要作用，與我國養(yǎng)老保障體系的現(xiàn)狀息息相關(guān)。目前，我國已初步形成國家基本養(yǎng)老、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老和個人補(bǔ)充養(yǎng)老相結(jié)合的三大支柱養(yǎng)老保障體系，但養(yǎng)老體系發(fā)展不均衡問題仍然存在。三大支柱在養(yǎng)老保障體系的構(gòu)成比例上嚴(yán)重失衡，作為第一支柱的我國基本養(yǎng)老保險制度建立至今已數(shù)十年，在三大支柱中占絕對地位，客觀上承受的養(yǎng)老保障壓力極大。然而，第二支柱的年金制度，自2004年企業(yè)年金實(shí)行市場化運(yùn)行以來，目前的參與率仍然偏低；“第三支柱”個人補(bǔ)充養(yǎng)老一直發(fā)展相對緩慢，仍是三大支柱中的“短板”。

　　過度倚靠“第一支柱”、輕視后兩根支柱發(fā)展的結(jié)果，可能帶來基本養(yǎng)老基金保值、增值的壓力過大，一旦出現(xiàn)問題將影響社保體系建設(shè)全局。此外，“三根支柱”建設(shè)失衡，不利于政府和市場的力量在社保體系建設(shè)中發(fā)揮應(yīng)有的作用，普通老人自主養(yǎng)老、個性化養(yǎng)老、市場化養(yǎng)老意愿的降低，將影響幸福感、獲得感和安全感。

　　要建立健全多層次養(yǎng)老保障制度，必須發(fā)展和完善好第二、第三支柱，用好養(yǎng)老資金的市場化管理工具，開發(fā)更多類型的商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品。尤其要加快補(bǔ)齊“第三支柱”短板，充分發(fā)揮市場化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的作用，借助“無形之手”豐富百姓養(yǎng)老財(cái)富產(chǎn)品的“購物車”。

　　一是多用市場化手段，提升“第三支柱”養(yǎng)老財(cái)富管理產(chǎn)品的參與度和普惠性，目前已經(jīng)有保險、公募基金，未來可嘗試將私募、信托、券商等機(jī)構(gòu)陸續(xù)納入；二是遵循自愿購買原則，讓各類養(yǎng)老產(chǎn)品充分競爭、優(yōu)勝劣汰，用業(yè)績和產(chǎn)品質(zhì)量說話；三是保證各類養(yǎng)老財(cái)富管理產(chǎn)品運(yùn)行機(jī)制透明、高效，充分發(fā)揮各自養(yǎng)老資金管理的優(yōu)勢。此外，應(yīng)充分借鑒國際成熟經(jīng)驗(yàn)，最大程度地將社會分散的、缺少生命周期規(guī)劃的養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)化為集中管理基金，通過專業(yè)化運(yùn)作，提升國民養(yǎng)老自我保障能力。