“人民幣匯率保持基本穩(wěn)定”說到做到

我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入較穩(wěn)定的回升階段，逐季改善確定性加強(qiáng)，匯率走勢(shì)也將逐漸穩(wěn)定。我國(guó)外匯儲(chǔ)備充裕，穩(wěn)定匯率政策儲(chǔ)備依然較為充足，監(jiān)管者應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)豐富，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)及穩(wěn)匯率政策逐步發(fā)力見效，人民幣匯率有望在不遠(yuǎn)的將來重啟回升行情，人民幣資產(chǎn)吸引力也將不斷增強(qiáng)。

上周最后一個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率在岸和離岸市場(chǎng)雙雙上演了大反彈，離岸人民幣兌美元日內(nèi)一度大漲超1500點(diǎn)，升幅超過2%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)晚離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.1973，較前一交易日收盤價(jià)漲1348點(diǎn)，最高報(bào)7.1720；在岸人民幣對(duì)美元匯率晚間收盤報(bào)7.1927，較前一交易日收盤價(jià)漲1273點(diǎn)。

人民幣對(duì)美元匯率在上周初跌破7.3關(guān)口后，旋即上演了強(qiáng)勢(shì)大反攻，同時(shí)也兌現(xiàn)了此前銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人的“預(yù)言”。10月底，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在介紹今年前三季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行情況時(shí)表示：“過去三十多年來，凡是看貶人民幣的企業(yè)和個(gè)人都吃了虧?，F(xiàn)在拋本幣買外匯，將來一定會(huì)后悔?！?/p>

今年以來，為緩解美國(guó)國(guó)內(nèi)的嚴(yán)重通脹，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅加息，自3月以來已加息六次，累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣政策產(chǎn)生的溢出效應(yīng)，拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，給發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體帶來巨大沖擊。同時(shí)，美國(guó)激進(jìn)貨幣政策也禍及外匯市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元匯率今年9月份跌破7.0整數(shù)關(guān)口，之后持續(xù)震蕩下行。美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂加息使美元更加強(qiáng)勁，給歐元、日元等貨幣帶來的負(fù)面影響更為嚴(yán)重。

此次人民幣強(qiáng)勢(shì)大反彈，不僅與美元指數(shù)當(dāng)日的下跌有關(guān)，也受益于人民銀行近期持續(xù)不斷的政策調(diào)整。近期，人民銀行連續(xù)出手——下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%，決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。人民銀行接連運(yùn)用外匯市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)工具，持續(xù)釋放穩(wěn)匯率信號(hào)，人民幣匯率預(yù)期由此得到明顯修復(fù)，為近日的強(qiáng)勢(shì)反彈奠定了重要基礎(chǔ)。

同時(shí)，近期發(fā)布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也為人民幣匯率走強(qiáng)增添了不少底氣。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管面臨一些挑戰(zhàn)和下行壓力，但總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)3.0%，比上半年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；三季度經(jīng)濟(jì)增速較二季度上升了3.5個(gè)百分點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)充分顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率將保持在合理區(qū)間。

另外，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國(guó)進(jìn)出口同比增長(zhǎng)9.9%。國(guó)家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差3104億美元，為歷史同期最高值，同比增長(zhǎng)56%；前三季度直接投資總體保持順差，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景長(zhǎng)期向好，持續(xù)吸引外資來華投資興業(yè)。

人民幣匯率在各種政策利好及基本面利好的加持下強(qiáng)勢(shì)反彈，做空人民幣的“空頭”遭到迎頭痛擊，再次證明賭人民幣持續(xù)單邊貶值有很大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。人民幣匯率盡管短期內(nèi)會(huì)受一些不穩(wěn)定因素影響，但人民幣的市場(chǎng)地位不會(huì)改變，人民幣長(zhǎng)期走強(qiáng)的趨勢(shì)不會(huì)改變。我國(guó)持續(xù)的國(guó)際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn)，為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。

人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定?？傮w看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入較穩(wěn)定的回升階段，逐季改善確定性加強(qiáng)，匯率走勢(shì)也將逐漸穩(wěn)定。我國(guó)外匯儲(chǔ)備充裕，穩(wěn)定匯率政策儲(chǔ)備依然較為充足，監(jiān)管者應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)豐富，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)及穩(wěn)匯率政策逐步發(fā)力見效，人民幣匯率有望在不遠(yuǎn)的將來重啟回升行情，人民幣資產(chǎn)吸引力也將不斷增強(qiáng)。

從短期看，受美元指數(shù)、國(guó)際環(huán)境變化、跨境資金流動(dòng)等外部多空因素交替影響，人民幣匯率總體上仍將維持雙向波動(dòng)、彈性增強(qiáng)的寬幅震蕩走勢(shì)。長(zhǎng)期來看，中國(guó)式現(xiàn)代化道路越走越寬廣，中國(guó)式現(xiàn)代化勢(shì)不可擋，上升時(shí)期的經(jīng)濟(jì)，必然形成上升的貨幣。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，我們說到做到；人民幣幣值和購(gòu)買力將保持穩(wěn)定，我們也是說到做到。