為何唱空中國

　　今年以來，隨著市場的起起伏伏，被馬來西亞前總理馬哈蒂爾斥之為“金融縱火犯”的索羅斯繼14年前的亞洲金融危機后，再次頻頻現(xiàn)身市場的核心交易圈。尤其對于中國市場，除了本月14日的表態(tài)外，早在4月，還曾有消息稱，其帶著百億美元資產(chǎn)重返中國香港市場并對境內(nèi)的資本市場“虎視眈眈”，意欲做空中國資本市場。

　　事實上，不光是索羅斯，曾預(yù)測美國安然公司破產(chǎn)的世界最大的空頭對沖基金——尼克斯聯(lián)合基金公司總裁詹姆斯·查諾斯在今年5月公開表示，中國房地產(chǎn)泡沫比迪拜嚴重1000倍以上，“中國經(jīng)濟將在一次驚人的房地產(chǎn)泡沫破滅中崩潰”。6月15日，國際知名評級機構(gòu)之一的標準普爾又將中國房地產(chǎn)業(yè)的評級展望由穩(wěn)定調(diào)降至負面，原因是“信貸收緊及嚴厲的調(diào)控政策，都加劇了樓市的低迷”。

　　更早時候，高盛、匯豐等投行和銀行也曾下調(diào)過中國經(jīng)濟今年的增速預(yù)期，并對PMI（采購經(jīng)理）指數(shù)的回調(diào)表示失望。同時，對于中國股市的展望，不少投行也都進行了下調(diào)或維穩(wěn)，這與今年早些時候的唱多觀點形成鮮明反差。

　　“包括索羅斯、查諾斯和高盛在內(nèi)，幾乎每個唱空中國論調(diào)者的背后，都存在美國政府的影子?！弊蛉?，中國價值指數(shù)研究員崔新生對《國際金融報》記者說，“實際上，這是美國政府打壓中國經(jīng)濟的一種‘場外延續(xù)’，因為美國政府發(fā)現(xiàn)，其從2008年金融危機開始對中國市場的打壓，并未完全達到效果。需要說明的還有，這些角色本身也帶有比較強的政治色彩。就拿索羅斯來說，他曾是美國外交事務(wù)委員會董事會的成員，而且，他曾在格魯吉亞玫瑰革命中扮演著與政治有關(guān)的重要角色。”

　　廣州萬隆證券咨詢顧問有限公司日前的研究報告同樣認為，唱空中國的背后直接意圖是“倒逼前期流入新興發(fā)展國家的熱錢逐步回流美國，間接目的在于解決目前美國因QE2退出而導(dǎo)致的美國國債購買力不足的問題。這也可以從目前美國參與制造南海問題的行為里得到進一步驗證”。

　　預(yù)　測

　　硬著陸，不可能？

　　那么，中國經(jīng)濟是不是會像索羅斯所言，存在可能的“硬著陸”風(fēng)險呢？

　　崔新生對此給予了肯定的答案?！霸斐伞仓憽囊蛩夭粫枪墒?、匯市、期市或樓市，一方面，或因為盤子小，或因為中國相對封閉金融體系的存在；另一方面，很多問題，如樓市泡沫，更多的還是屬于內(nèi)部問題，外資不是想做空就能做空的。”

　　他對《國際金融報》記者說，“真正造成‘硬著陸’的是來自外圍，首先是由美國控制的國際大宗商品市場走勢今年以來的不斷走高，已經(jīng)給中國帶來了嚴重通脹壓力，這給‘硬著陸’帶來了外部風(fēng)險；從自身因素，中國在境外的資產(chǎn)投資，如購買早已被降至垃圾級別的希臘等國家的債權(quán)，又為‘硬著陸’風(fēng)險加了碼。但客觀而言，這兩個因素造成的‘硬著陸’風(fēng)險短期不會實現(xiàn)，但長期而言，如不采取及時正確的應(yīng)對措施，則極有可能呈現(xiàn)無法避免的‘硬著陸’情況。”

　　復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟研究所所長華民此前在接受《國際金融報》記者采訪時也認為，“中國經(jīng)濟確已放緩，‘硬著陸’在所難免?！彼忉尫Q，首先，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，發(fā)展高端技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可能導(dǎo)致大量低端勞動力失業(yè)；其次，勞動力緊縮政策，即政府要求企業(yè)增加工資，迫使中小企業(yè)解雇部分勞動力，進一步減少產(chǎn)能；再次，上調(diào)利率等推高了民間融資成本，誘使一些中小企賣掉工廠進行民間放貸。

　　但認為中國經(jīng)濟將“軟著陸”的分析人士同樣大有人在。

　　上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊?qū)Α秶H金融報》記者表示，所謂“硬著陸”，是指經(jīng)濟在短時間內(nèi)大幅、急速地回落。目前看來，中國政府對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控很有節(jié)奏，中國經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”的可能性很小。

　　“從歷史數(shù)據(jù)來看，目前5.5%的通脹還是溫和的，仍在可控的范圍內(nèi)。”奚君羊指出，助長通脹的一個很大因素是外匯占款的增加，導(dǎo)致貨幣投放過多，物價產(chǎn)生壓力。雖然央行在這方面采取了一系列的對沖手段，多次上調(diào)存款準備金率收緊市場流動性，但加息動作遲遲不施展出來。然而，上調(diào)準備金率這種只調(diào)數(shù)量型的工具，直接加大了銀行經(jīng)營成本，也導(dǎo)致信貸市場的供不應(yīng)求。

　　宏源證券高級分析師范為對媒體指出，“實際上進入下半年，國內(nèi)的通脹壓力會逐漸回落，一旦通脹壓力減弱，就會給貨幣當(dāng)局留出更多調(diào)控的空間，而中國經(jīng)濟‘硬著陸’的可能性也會隨之減小。”

　　廣州萬隆認為，只有在短期內(nèi)熱錢出現(xiàn)大幅度流出的情況下，中國經(jīng)濟才會出現(xiàn)“硬著陸”的可能，“但實際上，由于中國資本賬戶目前依然存在管制，因此短期內(nèi)熱錢出現(xiàn)大幅流出的可能性極低，而實際情況更多的是出現(xiàn)階段性小幅流出為主”。

　　瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析員陶冬昨日表示，“中國經(jīng)濟不會‘硬著陸’，因為中國整體消費仍然強勁，且一旦政府發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長過緩，即或會通過政策調(diào)控，譬如幫助地方政府興建保障性住房、進一步推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等?！?/p>

　　而獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠的觀點則頗為意思。他認為，“硬著陸”通常是好事，“1998年東南亞‘硬著陸’，GDP出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，貨幣貶值30%至50%。但隨后的改革為該地區(qū)的經(jīng)濟繁榮奠定了基礎(chǔ)。沒有‘硬著陸’就不會改革，沒有改革，整個地區(qū)的經(jīng)濟肯定遠不如當(dāng)前”。他還表示，“硬著陸”通常是推動結(jié)構(gòu)改革從而提高發(fā)展水平的最佳催化劑。

• 上一頁
• 1
• 2
• 3
• 下一頁
• 全文閱讀