中遠(yuǎn)中海合并重構(gòu)“中國神運(yùn)” 總資產(chǎn)逾5300億元

　　12月11日，國務(wù)院國資委網(wǎng)站發(fā)布消息，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，中國航運(yùn)業(yè)兩大巨頭中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司（以下簡稱：中遠(yuǎn)集團(tuán)或中遠(yuǎn)）與中國海運(yùn)（集團(tuán)）總公司（以下簡稱：中海集團(tuán)或中海）啟動重組。

　　中遠(yuǎn)董事長馬澤華和中海董事長許立榮就重組答媒體問時稱，整合的主要目的在于打造出集裝箱航運(yùn)、港口碼頭、油氣運(yùn)輸以及以租賃業(yè)務(wù)為核心的綜合航運(yùn)金融的四大專業(yè)化集群。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，中遠(yuǎn)和中海重組合并后將成為世界最大的遠(yuǎn)洋集團(tuán)。有利于中國遠(yuǎn)洋航運(yùn)在世界范圍的競爭，對“一帶一路”，尤其是海上絲綢之路的發(fā)展將是有利的促進(jìn)。

　　據(jù)航運(yùn)界咨詢網(wǎng)站alpaliner數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)和中海目前總運(yùn)力在全球排行分別為第6位和第7位，占據(jù)全球總份額分別為4.3%和3.4%。整合之后，運(yùn)力將一躍排在全球第四位，僅次于馬士基航運(yùn)、地中海航運(yùn)以及達(dá)飛集團(tuán)。

　　航運(yùn)兩集團(tuán)重組“中國神運(yùn)”

　　對于此次中遠(yuǎn)中海兩大航運(yùn)央企的重組，中海董事長許立榮向媒體表示，近年來國際航運(yùn)形勢不容樂觀，航運(yùn)市場長期低迷是大概率事件。中遠(yuǎn)、中海兩集團(tuán)長期各自獨(dú)立發(fā)展，兩大集團(tuán)經(jīng)營高度同質(zhì)化，產(chǎn)業(yè)鏈配置非常相似，長期各自為戰(zhàn)，以致在國內(nèi)和國際航運(yùn)細(xì)分市場中均不具優(yōu)勢，“大而不強(qiáng)”、重復(fù)投資、成本居高不下的突出問題在兩個集團(tuán)都普遍存在，對此“兩家應(yīng)該抱團(tuán)”。

　　《證券日報》記者查閱中遠(yuǎn)集團(tuán)官網(wǎng)獲知，中遠(yuǎn)集團(tuán)現(xiàn)在已形成以北京為中心，以香港、美洲、歐洲、新加坡、日本、澳洲、韓國、西亞、非洲等九大區(qū)域公司為輻射點(diǎn)的全球架構(gòu)，在50多個國家和地區(qū)擁有千余家企業(yè)和分支機(jī)構(gòu)，員工總數(shù)13.5萬人，其中境外員工4600多人，資產(chǎn)總額超過3300億元，海外資產(chǎn)和收入已超過總量的半數(shù)以上。

　　另據(jù)中海集團(tuán)官網(wǎng)顯示，中海集團(tuán)是以航運(yùn)為主業(yè)的跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制、跨國經(jīng)營的特大型綜合性企業(yè)集團(tuán)，現(xiàn)有總資產(chǎn)2000億元，年收入超過800億元。

　　從上述兩家集團(tuán)官網(wǎng)所顯示的資料可見，中遠(yuǎn)集團(tuán)與中海集團(tuán)的合并，將會誕生一個總資產(chǎn)逾5300億元的超級航運(yùn)公司。

　　據(jù)了解，通過本次重組，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)將打造集裝箱航運(yùn)、港口碼頭、油氣運(yùn)輸以及綜合航運(yùn)金融四大專業(yè)集群。

　　中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下中國遠(yuǎn)洋、中海發(fā)展、中海集運(yùn)與中遠(yuǎn)太平洋于2015年12月11日同時發(fā)布公告，宣布簽訂一系列資產(chǎn)重組交易和服務(wù)協(xié)議。

　　據(jù)公告顯示，中遠(yuǎn)、中海重組將首先圍繞集裝箱運(yùn)輸、船舶租賃、油運(yùn)業(yè)務(wù)、散運(yùn)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等板塊開展，暫不涉及其它業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中遠(yuǎn)航運(yùn)、中遠(yuǎn)國際、中遠(yuǎn)投資以及中海科技四家上市公司暫不參與重組。

　　對此，有上述航運(yùn)公司內(nèi)部人士向《證券日報》記者表示，兩家集團(tuán)所涉及業(yè)務(wù)太廣，給重組方案的制訂帶來一定難度。

　　中金公司有關(guān)人士評價，這次重組范圍最終涉及A股和港股共7支股票，包含70多項資產(chǎn)交易，其復(fù)雜程度居中國資本市場之首，也是近20年來國際資本市場上極其罕見的復(fù)雜重組交易。兩家央企集團(tuán)能夠在如此嚴(yán)酷的航運(yùn)市場環(huán)境中推進(jìn)上述重組，客觀上反映了管理層推進(jìn)改革的決心。

　　四公司業(yè)務(wù)重組

　　據(jù)了解，在這次重組中，中國遠(yuǎn)洋租入并經(jīng)營中海集運(yùn)全部集裝箱船舶和集裝箱，并以11.4億元收購中海集運(yùn)33家網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)；以67.7億元出售干散貨給中遠(yuǎn)集團(tuán)。交易完成后，中國遠(yuǎn)洋將成為專注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)供應(yīng)鏈發(fā)展的上市平臺。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，合并后，中國遠(yuǎn)洋的集裝箱航運(yùn)運(yùn)力規(guī)模和航線覆蓋將全面增長，船隊、箱隊結(jié)構(gòu)會全面優(yōu)化，碼頭網(wǎng)絡(luò)布局全面擴(kuò)張，經(jīng)營效率大幅提升，同時，集運(yùn)業(yè)務(wù)和碼頭業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)將會得到顯著加強(qiáng)。

　　此外，據(jù)中遠(yuǎn)太平洋公告顯示，公司將通過以76.3億元收購中海集團(tuán)和中海集運(yùn)持有的碼頭資產(chǎn)中海港口發(fā)展有限公司；以77.8億元將旗下的佛羅倫公司資產(chǎn)出售給中海集運(yùn)。交易完成后，中遠(yuǎn)太平洋將成為專注于全球碼頭業(yè)務(wù)發(fā)展的上市平臺。

　　有分析人士認(rèn)為，中遠(yuǎn)太平洋專注碼頭經(jīng)營和發(fā)揮與中遠(yuǎn)集運(yùn)的協(xié)同效應(yīng)，加之依托其船隊和航線的支持，公司或?qū)⒊蔀槿虻诙蟠a頭運(yùn)營商。

　　在這次重組中，改變最大的要數(shù)中海集運(yùn)了。公告顯示，中海集運(yùn)將大部分集運(yùn)船舶和全部集裝箱租賃給中遠(yuǎn)集運(yùn)（中國遠(yuǎn)洋下屬子公司）；并把集運(yùn)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)出售給中國遠(yuǎn)洋及中海集團(tuán)，同時收購中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類、金融類資產(chǎn)及股權(quán)，出售所持49%中海港口股權(quán)的碼頭資產(chǎn)。交易完成后，中海集運(yùn)將成為專業(yè)化的綜合航運(yùn)金融服務(wù)上市平臺。

　　據(jù)重組方案規(guī)劃，交易完成后，中海集運(yùn)集裝箱租賃業(yè)務(wù)規(guī)模將排名世界第三。有業(yè)內(nèi)人士估算，中海集運(yùn)重組后的集裝箱船舶和集裝箱總資產(chǎn)合計約為623億元。

　　另據(jù)中海發(fā)展公告顯示，公司向中遠(yuǎn)集團(tuán)以63.7億元現(xiàn)金收購大連遠(yuǎn)洋100%股權(quán)；向中遠(yuǎn)集團(tuán)或其子公司以56.9億元現(xiàn)金出售中海散運(yùn)100%股權(quán)及其它散貨資產(chǎn)。交易完成后，中海發(fā)展將成為專注于油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)、LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺。

　　有分析人士指出，整合完成后，中海發(fā)展將成為控制運(yùn)力位居全球第一的油運(yùn)公司，將與目前世界上比較大的油輪公司如伊朗國家石油、日本商船三井和中國招商輪船展開直接競爭。

　　目前，中遠(yuǎn)中海兩大航運(yùn)央企的重組方案還需待相關(guān)上市公司的臨時股東大會批準(zhǔn)，也要提交國內(nèi)外的反壟斷機(jī)構(gòu)審批。

　　據(jù)報道，新集團(tuán)已按相關(guān)規(guī)定準(zhǔn)備申報材料，惟暫時未有涉及任何國外的反壟斷審批。不過，目前全球集裝箱運(yùn)輸市場相對分散，全球最大集裝箱運(yùn)輸公司馬士基的運(yùn)力規(guī)模達(dá)295萬箱，市占率15.5%，而中遠(yuǎn)和中海合并后的集裝箱運(yùn)力預(yù)期達(dá)到全球第四，僅占約8%，相信不會受到國際反壟斷組織反對。

　　開啟全球航運(yùn)并購序幕

　　對于中遠(yuǎn)中海的合并，歐登塞海事技術(shù)副主席湯姆-索倫森貝倫斯11月份在香港舉行的亞洲物流及航運(yùn)會議上就班輪運(yùn)輸業(yè)前景的討論小組上曾公開表示，2016年將是航運(yùn)業(yè)并購和聯(lián)盟的關(guān)鍵一年，而中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)的合并無疑是關(guān)鍵一役。

　　索倫森貝倫斯認(rèn)為，傳統(tǒng)上航運(yùn)業(yè)的兼并是因為阻礙了既定的國家利益，這也導(dǎo)致了航運(yùn)市場的過渡分散。中國兩大航運(yùn)央企中遠(yuǎn)和中海的合并將鼓勵更多航運(yùn)企業(yè)加入合并大潮。

　　事實上，在中遠(yuǎn)和中海重組消息傳出之前，有報道稱，12月7日，全球第三大集運(yùn)巨頭達(dá)飛海運(yùn)集團(tuán)以1.3新加坡元/股的價格現(xiàn)金收購新加坡東方海皇集團(tuán)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，全球范圍內(nèi)集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的收購與兼并趨勢有望為當(dāng)前慘淡的市場環(huán)境提供換擋前進(jìn)的動力，行業(yè)內(nèi)并購交易的增加將可能抑制或抵消資產(chǎn)負(fù)債狀況不佳等因素。更有分析人士指出，航運(yùn)業(yè)最理想的運(yùn)作及競爭狀態(tài)是12家航運(yùn)企業(yè)共存，而目前市場上大型航運(yùn)企業(yè)有20余家，要達(dá)到最理想的狀態(tài)可能需要一段相當(dāng)緩慢的過程。

　　雖然業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為未來航運(yùn)市場通過兼并或收購進(jìn)行整合確實不可避免，但是業(yè)內(nèi)同樣認(rèn)為，“并購整合無法讓航運(yùn)業(yè)真正走出低谷”。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，“集裝箱班輪企業(yè)的聯(lián)盟或合并可能是企業(yè)企圖降低運(yùn)營成本的一種實用策略，但是這并不能徹底解決目前長期困擾航運(yùn)市場的供需不平衡問題”。

　　有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示，航運(yùn)業(yè)要想從根本上擺脫目前的困境，還是需要解決運(yùn)力過剩的問題。

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